
债市真的太难了!沪指盘中突破3800点位,再创近10年新高。原本减弱的股债跷跷板再度走强。目前10年期国债活跃券已经上行超2BP了。

敲黑板,先说重点!
(1)今天有830亿元的30年特别国债发行。加权中标利率为2.15%,全场倍数2.89,边际倍数2.59。中债国债到期收益率数据显示:8月21日30年期国债到期收益率为2.075%。简单来说,略高于市场,机构认购的情绪不如年初了,但是配置需要还是有的。为什么这样呢?应该还是A股市场太强了,所以资金依然谨慎。目前上证指数上涨1.09%,盘中突破3800点位了。真的太强了!中证转债则上涨了0.80%(14点10分数据)。

(2)债市还有救吗?一方面看股市什么时候筑顶了。另一方面资金面已经逐渐转松了,这也是支撑债市企稳的一个重要因素。值得注意的是午后机构买方力量加强(利率债部分),看来是有一部分机构资金又在捡低价筹码,10年期国债活跃券收益率越接近1.80%,显然机会是越大。所以阳光个人短期观点:债市处于性价比相对较高的阶段,处于高抛低吸的“低吸”区域;长端利率债维持区间震荡(参考大区间1.60%-1.80%,,小区间1.65%-1.75%),中短端债券随着资金面转松会再次平稳(长期还是涨多跌少的)。

(4)个人债基策略(仅供参考,自行决策):债基确实跌太狠了,如果不做对冲确实有点扛不住了。个人今年一直强调重点配置混债(固收+)基金,如果不想直接参与股市,那么这个方向多少还是能对冲一些的。注意一点:盈亏同源!既要看到收益,也要看风险,选择自己能够承受的,可能持有体验会舒服一点,也更能拿得住。另外,毕竟近期股市涨多了,所以分批入场为宜。其次,想要在长端、超长债基金部分做出盈利的话,个人认为仓位还是要逐渐提升,50%-70%是比较合适的,今天机会比昨天更好。具体看个人偏好了。今年个人基金策略:“股债适当均衡配置,部分仓位长期持有,部分仓位高抛低吸。”
个人债基动作:

(1)今天阳光个人大额加仓南华瑞泽债券C,昨天又爆蛋55个,近3月涨幅12.50%,近1年涨幅21.35%,长短期表现都很出色的固收+基金。近期股市涨得太多了,想要参与又不想承受太多波动,那么这一类兼顾收益和回撤的固收+基金会是更稳妥的选择。南华瑞泽主要持仓80%的可转债+13%的股票仓位,所以弹性很高。值得一提的是跌后修复速度很快(近1年净值修复天数为44天),而且经常有爆蛋惊喜,没几天持有收益率就1.71%了(加仓了2次),确实很给力。趁着市场行情还是很强,个人再加一些,期待更多爆蛋。

(2)今天阳光个人加仓兴银收益增强债券C,近1年涨幅37.46%,大幅跑赢同类平均,长期超额收益明显。策略上维持仓位以及高低切换,所以不用太考虑择时和板块轮动问题,让基金经理去管理就行了。持仓方面,兴银收益增强持仓77%的可转债+18%的股票,这也是高弹性的重要原因。另外,可以发现二季度前十重仓股票新增了9只,调仓确实非常灵活和积极。对于高弹性的固收+基金想要更稳一点,可以考虑分批入场的方式。个人持有收益率已经2.32%(而且是在多次加仓摊薄收益的情况下),还是很香滴!今天结构性行情还在延续,个人分批再加一些。

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尾盘债基预估:中短端债券其实还行,有望产蛋;主要是长端、超长债利率债碎蛋比较多。混债基金应该有很多惊喜。17点30分左右还有一次收盘预估。

个人股基观点:参考13点30分左右的股基文章。
14点30分债市尾盘,我们不见不散!



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