今天注定是A股市场被载入中国资本市场史册的一天。今天A股确实写下了值得被载入史册的一笔：一个是指数在盘中达到了3745.94点，终于打破了自2015年8月21日以来的高点，成为近10年最高。更重要的是，A股的总市值首次突破100万亿元，创下历史新高。这是自1990年上交所开业以来，A股市场用35年达成的成就，同时也奠定了其作为全球第二大资本市场的规模与影响力。大国牛，有那味道了。

股民们总算不用眼巴巴的看着纳斯达克流口水了，A股，原来也能这么牛。彻底打开了A股市场的想象空间。我们可以清晰的看到，这次带动指数走牛的，并不再是只有银行推指数，核心驱动力是科技与创新。

AI、机器人、固态电池、创新药、高端制造、数字经济，这些代表新经济的板块，在这波牛市中出了大力气。市场正在真正认可科技创新和新质生产力的价值，资金正在涌进最具有活力的科技领域。最近GJD的思路也挺有讲究。今天突破后，离阅兵还有两周，现在新高，显然是带着任务出手的。圈子里有人测算过，因为15年是一个前高后低的走势，所以：“如果在8月19日之前突破，需要拉到4006点；如果在8月20日突破需要拉到3788点；但是如果选择在8月21日后突破，那只要突破3731就可以创10年新高。今天只是盘中，还没到收盘，所以21日后，此后任何一天只要攻克3731，那报纸头条就可以是“A股收盘出近10年新高！” ，此时离9月阅兵也就5-6个交易日了。”现在离9月3日还有两周多的时间，言下之意很明显了。

我4月提出的第一目标位3600早已突破，当时说的第二目标位4000点，也是可以可以畅想一下了。多余的话就不多说了，总之，祝贺一路坚持到现在的看文章的人。

一路走来，我们经历了4月初的黑天鹅，熬过了6月份的震荡，拿住了7月开始的主涨段。给面临迷茫和噪音，仍能坚持到十年新高的自己鼓鼓掌吧。有人欢喜有人愁，在A股市场热闹新高的同时，超长期国债快速下挫，与股债跷跷板效应明显。之前债市中走得比较强的明星品种，也开始逐渐失色。不少债市圈子里的交易员在今年不仅没有赚到钱，还亏了不少。更严重的是他们手里已经没有子弹了，债券基金正在面临大量赎回。越亏赎回的人越多，债券市场已经进入严重的负循环。

资金已经被行情逼得进入股票市场。从卖方的预测看，今年下半年到明年，还有很大一批存款资金到期，这又会成为支持A股市场上涨新的增量。一定有人担心，资金涌入多了，难道不会变成卖筹码做兑现的行情吗？放心，还差得远呢。从A股历史来看，居民储蓄存款总额与A股总市值的比值，基本上都在1.1到2.0的区间内波动，并呈反比关系。最典型的就是去年924行情，那时候指标已经超过2了，牛市随之而来。现在这个数值在1.8附近，还属于历史高位，存款搬家远没到尾声。

外资也动起来了。根据高盛的研究，一贯谨慎的全球对冲基金，正在用2个月以来最快速度跑步入场，净买入中国资产。这轮买入可不是被动的空头回补，外资主动出击的意图很明显。从数据上看，新增的做多买盘几乎是空头平仓金额的两倍，这背后体现的是机构对后市上涨非常强的信心。更关键的是，这也许只是个开始。

尽管8月以来，A股是全球资本市场中最吸金的，但外资的整体仓位还远没有达到饱和的程度。他们对中国资产的超配比例，还在历史偏低水平。正是我在之前文章中讲到的，外资正在虎视眈眈。一旦市场走势得到进一步确认，后面还会有大量的外资买盘资金增持。

我知道，现在一定有人畏高了，都创下10年新高了，终点在哪里呢？我的思路是，不要只看点位，要盯着促使市场上涨的原因。

市场之所以能够一路强势向上，最根本的三个原因无外乎：温暖的宏观叙事、充沛的市场流动性，再叠加部分产业景气度火爆。那么，我们要关注的，也就是这些原因所对应的变化。

比如基本面改善是不是有了成效。反内卷”虽推高了上游价格，如果下游需求提振不起来，那么中下游企业的利润压力可能在一两个季度后显出来，到时候反内卷对应的板块就会受到影响。再比如市场高度期盼的美联储9月降息。如果因为老美滞胀风险落空了，就会对全球流动性造成冲击。

当然，从现在的情况看，不降息几乎不可能，无非降多降少而已。又或者是上面看短期市场情绪实在是太热了，不得已出手管制。从当前两融余额、开户数等指标来看，虽然有所回升，但与2015年的历史高点相比，还差得很远，达不到引发警示的阶段。只有当经济基本面未证实，却出现加速的杠杆入市情况时，才可能引发监管干预。

综合来看，尽管下半年经济基本面挑战仍在，但由于良好的宏观叙事和充沛的流动性，短期内打破上涨节奏的因素均未出现，市场动能还没有受影响。

最后聊聊大家最关心的问题，散户们该如何应对当下的市场呢？这就要分类讨论了。如果是跟着我投研文章一路享受到现在的人，那么账户大概率有不错的盈利了。

家有余粮心里不慌是当前最大的底气。这类人要注意的已经不是市场怎么变动了，更该警惕红彤彤的账户带来的过度自信。

9月很可能有幅度不小的调整，虽然当下无虞，但要有居安思危的想法。

很多人在大幅盈利后都会陷入一种类似于先知先觉的错觉，喜欢主观猜测，判断最完美的交易点，有一种“重生之我是股神”的错觉。

从我的经验看，这种错觉、往往会让人亏大钱。924之后亢奋入场后的新股民们，有多少是给A股交了学费含泪离场的？历史反复证明，顶部一定是一个区域，任何追求卖在最高点，本质上都是胜率极低的赌博。不如通过设立动态止盈、在市场出现过热时，分批次减仓的方式，锁定利润，之后再跟踪止盈，慢慢享受市场。

如果是近期追高买入的人，尤其是追高后当日遇到大回调的，一定要控制好情绪，冷静的思考一下，自己到底在交易什么，除了资金情绪外，有没有业绩或者其他基本面的支撑。如果有，那么后面要做的就相对简单一些，做好仓位管理，找对止盈止损逻辑，按部就班地做就可以了。如果没有，则更应该好好做个复盘，为自己建立一套严格的交易系统，避免频繁短线化情绪操作，心态越做越急，账户越炒越亏。如果是前面踏空的人，手握现金，或持仓表现平平，现在对着股市一定极度焦虑，害怕错失机会。这个时候的首要任务就是不要盲目行动，远离害怕错失机会。不妨静下心来，用局外人的视角研究一下哪些低位板块还可以关注、还能做补涨，比如在上次文章专题中我点的反内卷、消费的一些板块，目前仍在低位，有可能会在之后的行情中有所表现，可以先建一部分仓位，等待轮动到了确认了上涨趋势再加仓。

牛市如春潮，鼓荡了账户，也荡漾了人心。在全网无比亢奋的当下，我想和大家说两句真心话：真正能让我们安然度过牛市的，不是一串又一串股票，而是我们一起从过去漫长熊市里淬炼出来的方法论。“知足不辱，知止不殆，可以长久。”