A股市场收复昨天失地，继续保持强势，又教育了空头一把。指数上涨30点，4625只个股飘红，赚钱效应又回来了。

昨天一跌，无数空头又冒出来说什么顶背离、压力位了。其实，为什么这一轮很多老股民都卖飞了，就是因为平时学习过于“勤奋”，听到的噪音过多，殊不知只是耽误你赚钱罢了。聪明反被聪明误。昨天我已经明确判断过了，就是还得继续涨。虽然压力很大，但哪一次我不是斩钉截铁、直接给毫不含糊的结论？

统一回答下大家最关心的问题，市场到底还能涨多久?这个肯定不能全凭感觉，市场也不会无休止地涨下去，到底能不能延续涨势，我们可以基于市场资金和政策呵护两个角度去观察。

资金方面，任何一轮行情都离不开资金的推动，资金就像是市场里的血液，一旦供血不足，再好的趋势也维持不住。最近的上涨，我们看到了基金申购火热、融资余额新高、散户开户数回暖等现象，说明市场是不缺资金的。尤其是在低利率环境下，本质上就是资金的水龙头在可控范围内拧到最大了。尤其今天央行还发话了。这不就是等于明着说，只要物价不涨，就要继续放水吗？钱存在银行吃利息，那回报太低了，存款搬家的选择就是股市。我喜欢看一个观察资金的指标，就是私募基金备案增速。因为私募基金通常被看作市场的聪明钱，他们的动向往往具备极高参考价值。如果连最敏感的资金都开始犹豫、放慢进场的脚步，那我们就要思考，性价比最高的行情是否已经过去了。

政策方面，要看准高层态度。任何一轮牛市，最怕的不是涨得多高，是怕政策突然出手降温，只要踩下刹车，不论多狂热的市场都会瞬间降温。好在现在我们看到的是鼓励、是呵护，是希望资本市场在新时期发挥重要枢纽作用。只要政策不亮红灯，场内资金就敢于进攻。指数虽然一路上行，热点板块也不少，但操作难度似乎没有降低，追高怕站岗、踏空怕错过的焦虑心理是当前股民最真实的写照。

昨天我为什么专门做了踏空的人怎么办的专题课，就是为这部分散户准备的，昨天选的液冷和晶元厂今天也很强势，希望帮助到了看了贴子的人。

其实说穿了现在市场无非是两个做法：一个是强势板块动量效应，另一个是找好逻辑做低位补涨。市场焦点的大热行业，走势强得超乎想象，资金也愿意源源不断涌入，整个板块不断走高，而在板块内部，前排个股达到一定高度，估值变贵后，敏锐的资金就会开始寻找板块处在低位，还没开始表现的公司。

理解了这种动量与补涨交织的运行节奏，我们的操作思路便能豁然开朗。

比如现在的持仓本身就是市场公认的强势主线，那么从动量效应来讲，最好的策略或许就是保持耐心。只要置身于强势板块内，就好好享受。频繁操作反而容易被洗下车，错过后面的趋势利润。

反过来，如果手持现金，又比较谨慎，忍受不了大波动，那么最高效的做法并不是盲目追逐那些已经炒到很高的热门股，挖掘逻辑很强且暂时还没启动的优质低位股，等待补涨是比较好的选择。

聊聊最近大火的液冷。液冷板块我可是太熟了，在5月份的周策略中，就已经开始布局。

液冷板块的逻辑是什么呢？简单来说，在AI竞赛归根结底是算力的比拼，而算力的尽头，无非是能源与散热的挑战。

当英伟达、华为的算力巨兽以倍数于前代产品功耗运行的时候，一个朴素的物理问题摆在了所有科技巨头面前，该怎么降温呢？从以前的经验来看，风冷是比较普遍的选择。但问题是，一旦服务器机柜功率跨过50到60千瓦的门槛，风冷的效率就会骤然下降，几乎起不到任何作用。

所以，一场从风到水的散热革命，也就名正言顺地快速席卷整个数据中心行业。另外，除了性能上的物理极限，同样还要考虑到PUE能效的问题。在双碳目标和高昂电费的压力下，能耗更低的液冷方案，成为了数据中心没法拒绝的选项。可以说，拥抱液冷，是芯片算力狂飙和节能降耗需求共同催化出的答案。

从液冷的角度来看，随着功耗不断攀升，更为极致的浸没式液冷，也就是将发热的电子元件完全浸泡在不导电的特殊液体中，将成为唯一的选择。

对于资本市场而言，技术上的更新与转变，必然会引起资金的猛烈追捧。相比于AI产业链中早已声名鹊起的光模块、PCB等环节，液冷的起步较晚，涨幅也较为克制。核心原因是，液冷走的仍然是渗透初期的逻辑，正在从过去不足5%的非必备方案，快速放量，演变成未来AI不可或缺的标配。

这意味着，液冷行业的增速将高于数据中心本身的建设增速，这是一个典型的由技术升级驱动的高弹性赛道。在这个赛道中，我们最该看中的是那些能够提供“液冷板+管路+CDU”等一站式服务的综合解决方案提供商。巨头客户不需要散装零部件，谁能稳定可靠地整体交付，谁就能率先抢到市场。

另外，液冷行业同样存在一些技术壁垒高、竞争格局好的高溢价环节，比如电子水泵、水阀等，国内厂家比较少，有国产替代想象空间。总之，风冷的时代正在过去，液冷的帷幕刚刚拉开。除了芯片，服务器里就数液冷的价值量高。PCB已经炒不动了，资金只能围绕着有价值量的炒。

只要英伟达别暴跌，液冷就能继续舞。