周末回来，市场狠狠奖励了周末没有被利空声音吓住的A股投资者。从周五美股暴跌开始，网上有铺天盖地的声音说A股要完了，搞得大家人心惶惶，实际上，都是噪音。

认真读完我昨天开盘前写的文章的人应该对今天的行情毫不意外。今天，指数上涨23点，个股在开盘4000多家下跌的情况下集体反击，直至收盘有3877只个股上涨，给足了低吸的空间。现在再来回看昨天的明确判断，是不是感觉更加清晰了呢？结论就是一句话，上涨趋势仍在继续。我总说做A股要看懂政策，这次的重要会议有多少人说不及预期，感觉四平八稳的，没有什么特别利好的地方。有这种感觉的，本质上是没有看透政策主导的推进逻辑到底是什么。“东稳西荡”，就是现在全球格局的底色。在西方不断折腾动荡的当下，东方大国的稳，就是资金的避风港。回顾过去的一年，924行情是政策拐点，我们可以把它看成是给经济的确诊药方，重症下猛药，引来了一波波澜壮阔的行情。而今年的4月和7月会议，更像是给经济做复诊，药方不会大改，剂量也相对更温和。这种稳定性对于A股而言，代表的是宏观政策的确定性溢价提升，股民也好，机构也好，在做多的时候不用担心害怕政策突然刹车，可以更专注地挖掘产业和个股机会。另外值得注意的是，政策稳定性给出了确定性溢价的同时，灵活性上也给足了空间。从这个角度看，上面对于经济的态度是偏冷静客观的，没有像2013年那样过度乐观，更没有忽视国内外的潜在风险。这背后的潜台词就是，如果经济遇到新的挑战，政策会随时出手托底，给市场一个向上的安全垫。回顾整个7月份，A股市场日均成交额达到1.6万亿，比上半年日均高出了2000亿，创下阶段新高。钱从哪来呢？从场内看，两融余额突破1.97万亿，单月净流入1400亿，两融成交额占比从8.6%跃升到10.7%，已经非常接近去年9月行情时10.9%的比例了。从场外看，公募基金发行回暖，随着偏股型基金指数今年收益率达到14.4%，基民明显又兴奋起来了。6 月发行 300 亿，7 月 106 亿，远高于过去两年月均 50 亿的水平。如果股市保持住赚钱效应，就会有更多的资金从债券、理财中转移过来。那么这些钱会买哪些股票呢？从目前的配置方向来看，一手布局红利、一手配置小微盘的杠铃策略，将会转向周期与成长。这就是我给大家判断的八个字：周期搭台，题材唱戏。