周五17点之后的消息解读，阳光个人认为对债市长期偏利空，但是短期反而利好（对旧券有利，对新券不利），整体影响有限。

其次，17点之后债券盘面来看，市场暂时定价了约0.5BP至1BP的利好。具体的参考文章《债市突发大消息，一会利空一会利好？阳光这么说！ 》（点击蓝字可阅读）。

还有一个情况，就是海外因素。由于周五美国7月非农就业人数不及预期，且大幅向下修正了5月、6月的数据，所以美联储9月份降息概率大幅上升，目前9月18日降息概率为77.7%。

更早一些的时候，央妈也表示，货币方面继续适当宽松，所以年内降准降息还是有可能。美联储的降息预期，则是进一步给咱们腾出了更多选择空间，利好债市。

资金面，下周整体压力比较大的是周一、周二、周四，不过下周是月初，所以预计资金面可能会有波动，不过月初不至于过度收紧，甚至维持相对宽松的可能性更高，整体因素应该是中性偏利好的。

新的一周宏观数据待公布情况，周二的中国7月标普全球服务业PMI，周四的7月贸易帐数据、周六的7月CPI年率。本周的制造业PMI数据普遍低于预期，个人觉得预期不高。重点可能要看下周六的CPI了，具体看实际数据了。

随着本周后面3天债市的持续反弹，长端利率债性价比从44.50%至43.50%，不过整体仍处于性价比适中阶段，具有一定的博弈空间。

这周阳光个人一直在强调珍惜10年期国债活跃券收益率1.70%上方的机会，那么下周的话，如果有机会逼近1.65%的话，长端、超长端利率债波段交易（或者说短线），个人可能会适当考虑高抛一部分。具体的到时候再说了。

信用债利差方面，从25.69%至25.36%。不过这一次的周五消息不影响信用债，所以无论是短债还是长期都偏利好，信用利差可能会进一步的压缩空间，个人认为配置价值比同样的利差下更高一些。

至于混债（固收+）基金方面，阳光个人下半年继续看好，不过短期配置注意分批入场，以及历史回撤是否在自己的承受范围之内。

大家怎么看下周债市呢？

每周债市前瞻，我们不见不散~

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