2025年2季度，中国经济增速相较1季度略有放缓，核心原因包括房地产销售持续承压，出口受美国关税冲击，国内消费疲软。政策端虽持续发力，通过财政扩张和货币政策宽松托底经济，但供需矛盾突出，经济总量大体稳定但缺乏上行弹性。稳的是经济总量，进的是产业升级，以创新药和人工智能为例―创新药企业出海爆发，bd 交易创纪录，国内新药研发全球竞争力十分突出；人工智能推动全球算力需求的持续激增，国内人工智能企业凭借效率优势，广泛的场景和强力的政策支持有望实现差异化的成长路径。

2季度本基金仓位变化不大，风格保持均衡，质量、景气及估值是本基金选择股票的主要标准，同时积极把握阶段性投资机会，力争不负持有人的重托。