今天债市真的是上蹿下跳的，10年期国债活跃券收益率一度下行幅度被抹平，10年期国开债活跃券收益率更是一度翻绿了，目前都差不多下行了1BP。那为什么绿了又红呢？

15点左右消息，8月1日将招标续发350亿元50年期国债，国债票息利率为2.10%，明显高于当前50年期活跃券2500003.IB的到期收益率（2.02%），新旧债券利差较大，所以引发抛压，所以绿了。

那为什么又红了呢？参考5月23日的发行情况来看，在央妈净投放大力呵护一下翻红了。今天央妈还是很给力的，市场还是有呵护预期。

当然了，还可以换一种说法，一开始是旧券贵了所以资金卖出了，随着债券收益率上行，又相对有性价比了所以又有资金买入，中间的变化幅度就是资金对本次超长期国债发行以及盘中各种因素共同定价的结果。

目前利率债多云，信用债和同业存单整体阴天。A股市场个股接近二分之一，上证指数下跌0.33%，中证转债上涨0.11%，股债跷跷板相对有利于债市。

债市盘中变化比较大，这里阳光个人强调尾盘文章的一个观点，即10年期国债活跃券收益率1.75%附近，央妈已经有较强的呵护意愿了，所以机会还是不错。今天除去昨天17点之后，基本上就是小涨小跌，所以也是堪比昨天的入场机会了。

债基收盘预估：利率债基金多数小产蛋，信用债基金可能有一部分还是会碎蛋，因为有一定的滞后性，以及资金价格仍然偏高一些，混债基金估计涨跌各半。其他的周日更新下周债市前瞻的时候再聊。

今日债基策略：《债市两点半丨利率债放晴，稳住了？7.25个人操作思路 》（点击蓝字可阅读）

17点30分左右债市收盘，我们不见不散！

基金吧：
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