本产品在二季度持仓总体维持稳定在90%左右，持仓结构上增加人形机器人持仓比重，当前持仓主要为AI、人形机器人、农林牧渔。

市场展望：

海外方面，全球地缘政治局势短暂缓和，7月中美、美欧面临新一轮关税谈判，外部宏观不确定性依然较大，与此同时，美国通过《大美丽》法案，短期经济依然保持韧性，在特朗普政府施压下，下半年美联储降息的概率依然较高，海外新一轮通胀周期预期有望逐渐增强。国内方面，总结看，考虑当前国内潜在的财政货币等政策空间依然较大，当前主要指数的估值依然处于相对合理中枢区间，指数不具备大幅下行风险。中期看，在全球经历阶段性的高宏观波动后，未来海外财政货币双扩张的概率显著提升，国内政策空间同样有望打开，预计A股主要宽基指数有望呈现偏强震荡格局。

我们仍看好A股的北美算力产业链标的，我们认为其估值低，业绩增长确定性高。端侧硬件是大模型落地非常好的载体，产业在软硬件端都在不断的进步。为了更好的实现大模型在端侧的落地，硬件产品的芯片将迎来比较大的升级，相关行业或将引来爆发。

人形机器人今年是量产元年，未来10年是机器人的黄金发展期。我们在机器人股价下跌的过程中不断买入。对于近期股价有所调整，主要系特斯拉人形机器人负责人更换，需要对架构设计进行调整更新，因此6月起暂缓下单和交付，展望后续，特斯拉人形更迭仍在推进有望年内落地，后续将继续启动产业链下单交付，短期调整后未来长期趋势不变。

种子板块：短期看，二季度为种子行业淡季，暂无销售，整体行业退货率偏高，库存压力较大，仅有少部分种企预收款表现优秀，考虑到2025年制种收缩，年底新销售季行业供需压力或有小幅缓解。中长期看，目前种子行业仍受周期探底过程和技术迭代的双重影响，周期层面粮食价格开始触底回升，且受全球贸易摩擦、地缘冲突加剧等因素影响有进一步上行可能，有望带动种子周期加速探底回升。技术迭代层面，转基因品种在政策端和产业端正常推进，随着品种数量和推广面积大幅增长，2025年转基因品种相对竞争力有望凸显，行业正在经历从1到10的过程。