第一部分：机器人行业分析
机器人板块再传来好消息，在春晚上扭秧歌的宇树，开启上市辅导，要扭到科创板了。不久前，智元还在运作借壳上市的事，现在宇树高速走流程，具身智能第一股花落谁家，又开始有了悬念。实话实讲，我们的市场已经很久没有看到明星公司上市了，之前因为很多因素，国内资质很好的公司都选择去了纳斯达克或港股，带着他们的指数向上，投资者享受到企业成长的丰厚回报，A股的投资者只有眼馋的份。
现在杭州六小龙中的宇树、智元登录科创板，大概率会推高一波市场人气。我们也能从这些动作中，看到上层对指数的预期，绝不仅仅认为3500就涨到头了，还在想方设法的增加市场的赚钱效应，牛市不会轻易结束。如果智元、宇树都上市成功了，甚至还会对杭州当地的房地产市场有一波利好，毕竟很多员工身价都会一跃上到八位数甚至九位数，有足够的资本改善居住环境，买好房子。记得那会蚂蚁要上市的时候杭州的房价就涨过一波。
宇树机器人到底好在哪呢？在全球人形机器人公司仍处于烧钱研发阶段时，宇树已经跑出差异化，成为了全球唯一一个能够实现盈利的公司。支撑这个成绩的，是宇树将自己的产品完成商业化的能力。从四足机器狗到双足机器人，宇树总是能够将自己的产品更快地落地到场景中，换取真实收入。
具体来看，宇树的消费级四足机器狗，瞄准的是家庭陪伴市场。想象一下，机器狗在未来像宠物一样走进千家万户，会撒娇、能互动，甚至还能帮主人看家、拿快递。相较于目前的陪伴宠物，机器狗又免去了喂养、生病、拆家等一系列麻烦，还能通过AI持续升级技能，不断提供惊喜。
根据高工机器人产业研究所的数据显示，宇树在2023年就占据了全球四足机器狗70%的销量份额以及41%的市场规模份额。工业方面也没落下，机械狗和人形机器人正在重塑场景内的人机协作模式。目前宇树的工业级机械狗已经在某些特殊场景下大规模应用。比如煤矿井下，机器狗就可以代替人工，完成气体检测、设备巡检等工作，将作业效率提升3倍以上。再比如消防，冲进高温浓烟区传回实时画面，能够更好地保障消防员的安全。再加上警用、仓储、工厂流水线等场景，一旦开启全自动化，在效率上将带来跨时代的提升。还有一个比较小众，但十分重要的领域，军用。无人机已经是现代战争的标配了，而机器狗和人形机器人，正在成为下一代战场的新势力。从俄乌战场的实战案例就能看出，机器狗已经可以用来做前沿侦察、弹药运输甚至火力输出，人形机器人则可以承担战场救护、高位爆破等任务。
我们团队特意和军工方面的分析师交流过，随着全球无人化作战趋势扩张，军用机器人的成长空间可能会比军用无人机还要高。
宇树的价值，不能只看当下盈利和上市预期，更要看到它从消费级到工业级再到军用级，每一个场景的天花板都足够高，如果说大疆定义了无人机行业，那宇树则有希望成为人形机器人领域的规则制定者。
对于投资者而言，参与宇树链的可选择个股不多，最本质的原因是宇树能够自研高性能感知、控制算法，以及包括电机、减速器、控制器、激光雷达在内的关键核心零部件。因此整个供应链的可选个股非常稀缺，目前看也只有轴承方向的少量公司，可能随着宇树上市和扩产，迎来业绩增长。
第二部分：固态电池最新情况分析
再来聊聊本周再次火起来的固态电池。我跟踪固态电池的时间蛮久的，分析频率也比较高，固态电池行业，又有什么新变化呢？从当下全球电池行业的格局来说，我们在传统液态电池领域建立了完全领先的优势，从材料到设备，从产能到市场份额，话语权几乎覆盖了全产业链。
可是技术迭代不等人，固态电池作为下一代电池技术的核心方向，一旦被别的国家抢先突破，形成技术代差，我们现在积累的所有优势，就会像被智能手机颠覆的功能手机一样，瞬间归零。
这样一来，全球电池行业格局将会被彻底改写。从这个角度看，政策推动固态电池技术攻关，本质上是保住优势、抢占先机的战略性选择。这和光刻机一样，是大国科技竞争的必争之地。有这个意志托底，相当于给板块注入了高度的确定性，不管市场如何波动，政策支持的新技术、新工艺一定会得到持续的资源倾斜。
固态电池有两条路：一条争的是高性能技术，另一条争的是率先市场化。高性能这条线，主要保证的是我们不被其他国家甩开技术差距。主要体现在硫化物路线上。因为硫化物的能量密度可以轻松突破500Wh/kg，至少比当下顶尖的液态电池高出20%到40%，在续航里程、安全性上都能上一个大台阶，是各个国家都想拿下的技术制高点。
虽然暂时没商业化，但是我们不得不发展，因为这是最有希望的高性能路线，如果别的国家突破了我们没突破，那就尴尬了。这不，日本人今年就要上全固态的产线了。
干法设备、硫化锂、锂金属负极以及集流体是硫化物路线里四个比较明显的增量环节，也可以从这些方向挖一挖个股。
另外一条线路，就是率先市场化的半固态。那些用氧化物、聚合物材料做的半固态电池，虽然不追求极致性能，却可以在1到2年内就走进我们的生活，出现在手机、AI眼镜甚至电动车上。我们现在新闻听说的那些固态电池的电车，基本其实都是半固态。
对于固态电池来说，现在还缺个爆款。一旦哪家电池厂能出现某个又安全、性能又好、还有性价比的爆款产品被市场接受，跑通场景，后面就会有源源不断的跟风，把固态电池给彻底捧起来。固态电池的商业化，一定不会一步到位，更可能是两条线循序渐进的进化过程。硫化物路线负责星辰大海，半固态路线负责脚踏实地，固态电池的故事，才刚刚开始。
