昨天A股震荡下跌，隔夜美股道指涨1.18%，标普500指数涨0.21%，纳指跌0.25%，市场预计美国政府停摆即将结束，但是ADP数据显示，截至10月25日的四周内，美国私营部门平均每两周减少11250个工作岗位，以月度计算是自2023年3月以来的最大月度就业人数降幅，市场对此分歧较大，既有对经济前景的担忧，也有降息预期的升温。纳斯达克中国金龙指数跌0.06%。富时A50期指夜盘涨0.07%。

 近日，曾因押注美国次贷危机而名声大噪的《大空头》原型人物迈克尔·伯里指出美国科技巨头可能通过延长芯片折旧年限虚增AI盈利。此外，软银集团披露已清仓英伟达股份套现58亿美元，加剧了外界对AI热潮或已触顶的担忧，以英伟达为代表的部分科技股下跌。昨天美股科技股大涨A股科技未跟，今天则面临考验，我们倾向于映射也许同样有限，因为A股海外算力链近期已先于美股回调，其短期调整并非一路向下而是有不断反复，同时行业也有利好的消息：微软拟在葡萄牙投资100亿美元建设数据中心；AMD首席执行官苏姿丰在公司分析师日活动上表示，到2030年，AI数据中心总市场规模将突破1万亿美元。如果出现较大低开或者盘中有较多下探，可能会有资金反向博弈。而基于这点再推理一层，集合竞价阶段可能就会有资金“抢筹”，未必会有太大低开。

 消息面上，央行发布第三季度货币政策执行报告，指出下一步要实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松，大力发展债券市场“科技板”，用好科技创新债券风险分担工具。工信部发布通知，明确将围绕原材料工业、装备制造、消费品工业、信息技术、新兴和未来产业、共性需求等6个关键领域和37个行业重点方向布局建设产业发展急需的中试平台。发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，听取关于加快发展服务业的意见建议。

 由上海阶梯医疗自主研发的“植入式无线脑机接口系统”目前已正式进入国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心的创新医疗器械特别审查程序，这是国内首个进入该“绿色通道”的侵入式脑机接口产品。脑机接口板块已经横盘将近3个月，近期量能不算收缩，理论上具备一次短期爆发的可能。

 据百川盈孚，金属铬等部分能源金属涨价趋势延续，而部分农产品如生姜也有涨价，受奶皮子糖葫芦爆火影响，奶皮子价格大涨，甚至成为舆论热议话题，昨天乳业板块的强势也与此有一定关系，我们认为大概率有一定持续性。

 总体来看，近期市场可能延续震荡趋势，60日线与指数的靠拢是大概率事件；板块方面，除了前面提及的能源金属、部分消费品、农产品、脑机接口等，数据中心以及支持中心运作的电力也许值得考察。海内外资金对AI分歧变大，固然有调整压力，但其间可能也蕴藏机会。

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