看到经济观察报的一篇文章《贷款贴钱也要把房卖掉！》，学会了一个新词：

贷款卖房。

当你把首付亏掉后，你卖出房子，并不够还掉银行的房贷，所以还需要再加一点钱才能卖掉……

比如你的房子500万，贷款300万，但房价现在跌到250万，你卖房后还欠银行50万（假设没还过房贷）。

这个问题在美国次贷危机的时候有一个专业的术语，叫“止赎”。所谓止赎，是因贷款人无力还款，贷款机构强行收回其房子。比如，业主不幸失业了给不起月供，贷款机构就把房子收回拍卖，用以偿还剩余部分贷款。

因为房子是带杠杆的，如果首付是2成，那就是自带5倍杠杆。以一套价值100万元的房子为例，北漂民工小张工作10年终于凑够了20万首付（我们假设首付比例是两成），那么他在这套房子中拥有的权益是20%，实际上剩下的80%固定权益是属于银行的。如果房价下跌20%，小张损失了多少？

需要注意的是：实际损失要比20%大得多！

在房价下跌之前，小张拥有的是20万的资产，当房价下跌之后，房屋仅价值80万，但银行的住房抵押贷款仍旧是80万，这就意味着房产所有者的资产被完全毁坏了——100%的下降。在这个例子中，杠杆倍数是5，房地产下降20%造成了100%的损失，放大了5倍。

很可惜的是，大众在投资这样一种高杠杆高风险的资产之前，竟然没有任何适当性管理和风险评测。

大概1989年，日本经济泡沫开始破灭，日本房子大概在1991年开始往下走，然后一路下跌，最惨的地方跌幅应该是有90%左右，东京也接近腰斩。

到2000年左右，新房寻底成功，差不多到2010~2012年，二手房才开始涨，大概在2024年，东京（及周边京郊）房价终于创历史新高，要知道，日本当年泡沫比我们大多了。

这说明一个问题： 只要你能熬，核心地带房价永远可以创新高，但也注意是核心地带。

美国和加拿大，历史都有类似的时期，经历过一段时间下跌，然后再上涨。长期来看，全球核心城市的房价都可以创新高，但创新高的也是比较新的二手房或者新房。

当然对于很多人而言，当下不卖房可能更省钱，因为卖房就要一下子面对大几十万的还款压力，而不卖房先还着月供，还有公积金可以顶一下，一个月成本也就几千块钱。

北京这边很多老破小的租售比已经高于十年期国债收益率了。

（不作为投资依据）

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