今日债市在资金面紧平衡与政策预期博弈中呈现显著调整，利率债全线走弱，信用债结构性分化加剧。

【产蛋预测】

【具体来看】

1.   资金利率

央行当日开展1.1883万亿元逆回购操作（含1万亿元买断式逆回购续作），但因到期规模达1.7829万亿元，实现净回笼5946亿元。资金面压力集中体现为DR007加权平均利率升至1.4488%，高于政策利率水平，反映出季末考核、政府债发行高峰（9月计划发行超万亿）以及股市虹吸效应（A股成交额破万亿）对流动性的多重挤压。

2.国债期货

今日行情：晴天。今日国债期货市场遭遇重挫，5-30年期主力合约均录得两位数跌幅。反映市场对中长期利率上行的担忧。

3.利率债

今日行情：雨天。今日利率债全线下跌，超长端跌幅突出。今日小伙们要碎蛋了。

4.信用债

今日行情：晴天。今日信用债分化加剧，短久期品种抗跌，中高等级城投债与产业债表现相对稳健。今日小伙伴们可以收蛋了。

5.可转债

今日：晴天。今日可转债市场呈现结构性分化、整体偏强的格局，与A股市场的强劲反弹形成共振，但利率债调整对部分个券形成压制。今日小伙伴们要碎蛋了。

6.同业存单

今日行情：晴天。今日同业存单市场呈现“短端偏强、长端承压”的分化。今日小伙伴可以收蛋了。

【星星建议】

当日债市调整是资金面紧平衡、通胀预期升温及政策信号博弈共振的结果。中长期看，经济复苏动能偏弱、货币政策宽松基调未改，利率债下行趋势未被破坏。投资者需在短期波动中把握配置机会，同时密切跟踪政策动向与资金面变化。有合适风险承受能力的投资者可关注偏债混合基金及固收+基金，债券打底的基础上，捕捉权益市场投资机遇。

$工银新得利混合(OTCFUND|002005)$；$华夏磐泰混合C(OTCFUND|013360)$；$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$