刚好周四在市场大跌后和一位经理一对一交流，他说了一段话让我印象特别深刻：中国的上市公司长期ROE在10%就不错，我们的GDP增速是5%左右，所以投资者理论上长期年化回报能做到5~10%就很不错了。
那肯定有人说，5~10%太少了，现在很多标的一天就可以涨5~10%甚至更多，为什么不去追逐这些标的？
很简单，当你管理过大资金后，你就应该明白，如果一项投资没有“锚”是多么可怕的事情。比如一些景气度高的股票，定价周期很短，在市值1000亿的时候还可以算得清估值、盈利，但被炒作到4000~5000亿的时候就已经说不清了，股价脱离了价值区间，最终陷入了人性的博弈，变成了纯资金面主导，这个时候投资的胜率就会变得很低。
不要轻易博弈人性。

我相信牛市没有结束，但风格切换也是大概率事件，守住有安全边际的资产，少参与博弈，多赚估值修复的钱，不亏就是赚。

可以作为投资依据。

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