随着器械设备更新逐步恢复正常，叠加院内诊疗恢复和出海业绩释放，当下器械设备板块或具备明显左侧布局的性价比。

大家好~我是专注指数研发、力求提供更多更好指数投资工具的基金经理胡洁。

今年以来，创新药无疑是最强主线之一，而历次行情中，创新药和器械是不分家的，且相比于创新药板块，滞涨的器械设备明显更具性价比。那么，行情是否将轮到医疗器械？

从政策面来看，今年支持高端医疗器械创新发展的重磅政策出台。今年7月，国家药监局发布的《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》中提出，通过优化特殊审批程序、推进监管科学研究和推动全球监管协调等十方面具体措施，全力支持高端医疗器械重大创新。

业绩方面，从中报上看，高值耗材领域已经出现业绩拐点，而整体板块股价表现呈现相对创新药滞涨的特征。将中证医疗指数（399989.SZ）与创新药指数对比来看，中证医疗指数今年以来和近1年涨幅远远低于CS创新药和港股通创新药指数，后续修复空间值得关注。

（数据来源：Wind，截至2025.9.2。CS创新药指数代码931152.CSI，港股通创新药指数代码931250.CSI。指数回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。）

往后看，随着美联储降息预期提升和国内医药政策鼓励创新，医药板块有望呈现整体行情。而随着器械设备更新逐步恢复正常，叠加院内诊疗恢复和出海业绩释放，当下器械设备板块或具备明显左侧布局的性价比。

对医疗器械等医疗主题板块感兴趣的小伙伴可以关注$华宝医疗ETF联接A(OTCFUND|162412)$$华宝医疗ETF联接C(OTCFUND|012323)$，跟踪中证医疗指数，指数成份股均为业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的公司。从操作上来说，小伙伴们可以考虑分批布局，把握医疗板块左侧配置机会。

观点更新时间：2025.9.4

注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

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数据来源：Wind、光大证券。以上指数成份股仅作展示，成份股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

注：基金管理人判定的华宝消费龙头、华宝券商ETF联接、华宝标普中国A股红利机会ETF联接、华宝银行ETF联接指数基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝医疗ETF联接、华宝中证沪港深新消费指数风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。

数据说明：中证医疗指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，中证医疗指数2020-2024年分年度涨跌幅分别为： 79.67%、-14.71%、-25.10%、-24.25%、-17.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。