#股债平衡：投资中的攻守道#

我喜欢的运动是跑步和兵乓球，平时要是有时间就坚持这两项运动，我从运动策略里找投资的“共鸣感”，尤其是股债平衡这种需要“攻守平衡”的模式，和很多运动的底层逻辑特别像。
比如跑步里的“配速控制”，对应股债平衡就是“仓位纪律”：不会一开始就猛冲（全仓股票），也不会一直慢走（全仓债券），而是根据市场行情（比如经济周期、估值高低）调整股债比例，就像跑步时根据心率和路况微调速度，避免冲刺后体力不支，也防止太慢达不到收益目标。
再比如乒乓球的“攻防转换”：股票像“进攻拍”，负责争取超额收益；债券像“防守拍”，用来应对市场波动。遇到对方猛冲（市场大涨），就多用股票进攻；对方打防守反击（市场大跌），就切换到债券稳住仓位，这和股债平衡里“涨减股、跌加股”的再平衡逻辑几乎一致——核心都是不被短期节奏带偏，守住长期策略。
股债平衡：在投资中能有效控制风险，投资收益会更加稳定。牛市更容易亏钱，因为牛市大家的决策更随意。但即便是牛市也会有高低起伏，如果买点选择不够好的话，那你的赔率，你的性价比，你的未来赚钱效应会很差。经过几轮牛熊周期，在投资过程中我更愿意相信“均值回归”这只“看不见的手”，用资产配置去平滑风险，不去赌短期方向，因为投资的胜败不在短期爆发力，而在于能否持续留在赛场。@中欧基金