大家好，我是国投瑞银国家安全混合的基金经理李轩，近期大家对国防军工板块的关注度很高，今天和大家分享军工行业近期的动态以及我对后市的展望。
提问：“九三阅兵”是我军力量结构新布局在阅兵中的首次集中展示，受阅的武器装备全部为国产现役主战装备，多数为首次亮相。您之前提到类似“九三阅兵”等事件节点可能会引发短期市场情绪高涨或低潮，但真正的产业趋势可能并不会因此改变，请问您现在对后市怎么看呢？
感谢各位持有人的关注！此次阅兵展示的一系列高端装备，或将再次提升中国装备在国际市场的认可度！
在连续上涨后，部分资金可能考虑短期获利了结，板块短期内或将面临一定的波动压力，但抛开短期市场情绪扰动，军工行业的长期逻辑依旧坚实且清晰，我对核心军工公司未来的业绩表现较为乐观，国防军工板块的基本面依旧向好，预计军工板块行情或将延续，支撑因素可能主要来自战略规划衔接期的预期强化——“十四五”收官阶段订单交付节奏的加快与“十五五”新域新质装备列装前景的叠加。
提问：请问您国投瑞银国家安全混合基金当下的投资思路是怎样的呢？
国投瑞银国家安全混合基金的投资框架更多基于产业发展而非单纯的事件驱动。我们目前重点关注军用飞机及大飞机、新域新质作战力量装备、海军装备和军贸四个细分方向。
首先，根据5月国际媒体报道，中国装备的性价比优势在实战中已获验证——在空战中取得压倒性战果，甚至击败了欧洲顶尖战机，而且我们进入“十四五”收官年，订单释放的确定性进一步增强，前期因规划节奏推迟的装备采购正加速落地。
其次，本次阅兵重点展示了我军改革重塑后的军兵种结构布局及新型作战力量，包括无人智能、水下作战等前沿装备。这些装备不仅是战力跃迁的核心，更是军贸出口的核心产品，我们比较看好阅兵催化下的军工装备升级周期，若加速列装，有望带动相关产业链发展，而新域新质作战力量的产业化，更将打开新的市场空间。
此外，中央财经委员会第六次会议明确要求推动海洋经济高质量发展，提出“向海图强”，并指出要加强顶层设计，加大政策支持力度，鼓励引导社会资本积极参与发展海洋经济。我们认为“海洋经济”类比“低空经济”，在核心主机装备，如智能舰艇、深海装备等方面，军工央企起到了“链主”的作用，同时一些深海新材料、深海传感器等领域方面，相关军工企业也是核心供应商。
最后，板块虽因采购周期特性呈现波动，但核心企业的订单的持续性，正通过“内需+军贸出海”逻辑去不断强化。我国国防支出呈现长期增长趋势，据新华网报道，我国2022-2024年军费同比增速连续3年保持7%以上，且国防费用增速及占GDP比例仍有提升空间；地缘冲突中我国军械实战效果显著，带动军贸市场关注度提升，军贸出口从单一产品采购升级为技术合作与体系化输出，这种模式转变大幅提升了盈利可持续性，军贸有望突破国内军品定价瓶颈，贡献新增长曲线。
面对市场波动，建议各位投资者保持战略定力，在国防现代化建设持续推进的背景下，行业或仍具备中长期发展机遇，阶段性的市场波动也可能提供中长期资金的配置机会。
小贴士
经常持有军工主题基金的投资者都明白，作为一个波动性高的主题类基金，投资者可以通过定投的方式去平均投资成本，争取平滑波动。以国投瑞银国家安全为例，其风险等级为中高风险（R4），适当性匹配且有相关投资计划的投资者，可以选用一个相对合理的持有期限，用定期定额的方法去投资该基金。
（定期定额投资不等于零存整取的储蓄品种，有损失本金的风险，您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）
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