今年以来的中国科技资产迎来了价值重估，创新药作为科技产业的重要一环，今年的表现同样不俗。虽然过程中不免颠簸震荡，但整体而言，板块的基本面、政策面和流动性都迎来了进一步改善。今天就来跟大家聊一下。

8月20日，总理在北京调研生物医药产业发展时强调，要着力推动生物医药产业提质升级，研发生产更多优质高效的好药新药。这再度表明“创新”这一产业趋势的确定性。 

政策方面还有更多利好因素，8月28日，国家医保局正式公布通过2025年医保及商保创新药目录调整初步形式审查药品名单，两份目录均以新药为主，“百万抗癌药”CAR-T产品名列其中。此外，医保局明确提出“反内卷”，集采不再“唯最低价”，医保政策倾斜有望助力创新药快速放量，商业保险的发展也带来了新的增量。 

业绩方面，医药板块的收入呈现逐季改善的趋势，创新药的新产品销售放量均较为乐观。以BioPharma 和Biotech 为代表的创新药，以及CXO等创新药产业链，二季度的收入增速尤为可观。

海外授权方面，经过近十年积累，中国创新药管线数量已跃居世界首位，逐渐成为全球新药开发的中心。另一方面，当前海外医药巨头面临“专利悬崖”，迫切希望布局重磅药物，以实现管线补充，推动下一轮的业绩增长。且他们具备高额现金储备，BD合作意愿强烈。

内外共振之下，跨国药企面临专利悬崖压力需要收购新药资产，而中国有大量的新药供给。四季度会是传统BD旺季，预期能达成更多的交易，创新药出海迎来了大风口，中长期趋势明确。

总之，我国创新药行业从“跟跑者”到“领跑者”，预计今年产业爆发将继续带来较好的投资机会，短期震荡不改中长期向好的趋势。作为聚焦港股创新药龙头的指数基金，万家中证港股通创新药ETF值得大家关注。

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