大盘全天显著分化，午后AI硬件方向权重再度反弹助力创业板指独自走强。兴业证券称，市场波动放大，一是前期连涨后需短期波动消化整固。更关键的是，“健康牛”下板块需交替轮动向上，行情才能更稳更久。

三大指数走势分化

A股三大指数全天震荡分化，上证综指、深证成指维持震荡整理态势，创业板指独自走强，红得比较明显。个股涨跌比为822:4558，红方占比1成。

9月3日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.09.03）

资金面来看，两市合计成交23640.86亿元。（数据来源：Wind，2025.09.03）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超50亿港币。港股主要指数高开后震荡回落。（数据来源：Wind，2025.09.03）

两融方面，今日两融余额较前一交易日减少85.39亿元。（数据来源：Wind，2025.09.03）

贵金属板块大涨

盘面上，题材轮动明显提速，军工股短暂冲高后大幅下挫拖累情绪。多元金融、券商、零售等板块跌幅居前。

表现不错的是，芯片产业链强势反弹，光刻机方向领涨。游戏、影视板块走高，创新药概念冲高，光伏、固态电池板块走势活跃。另外，贵金属板块近来连续走强，今天再度涨幅居前。

值得关注的是，昨天AI算力产业链急跌回调，今天快速修复再度领涨市场，这种“快速回血”的势头，彰显资金看好情绪。其中，CPO概念股吹响反攻号角，表现尤为突出。

国盛证券表示，中国海外算力产业链正从“业绩兑现”迈向“预期放大”的二次行情阶段。后续在AI闭环、增量基金入场、行业持续创新的三重逻辑下，光模块龙头有望继续提升估值。

基金传送门：$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

一、半导体产业链强势反弹，光刻机方向领涨。

国内半导体装备企业新凯来宣布，要参加9月4号到6号在无锡太湖国际博览中心办的第十三届半导体设备与核心部件及材料展。

机构研报表示，在AI算力、新能源革命、国产替代趋势推动下，半导体行业将从“周期驱动”转向“成长驱动”。预计2025-2027年国内半导体市场复合增速维持在15%-20%，其中设备、材料环节增速有望超25%。

如此看来，或许那些有技术硬实力、订单稳的龙头企业，往后大概率能跟着产业升级喝上汤，真是应了那句“厚积薄发”呀，前期攒的劲儿这会儿要显成效啦。

基金传送门：$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

二、游戏板块走强。

今年以来，游戏行业政策红利持续释放，国产版号发放量不断实现新突破。光前8个月已经发放国产版号共1050个，远高于去年同期的850个，行业环境在持续回暖啊！

在政策的呵护下，游戏行业景气度也跟着向上走。中国音像与数字出版协会数据显示，上半年国内游戏市场实际销售收入有1680亿元，同比增长14.08%，还创下了历史新高，势头够足。

同时，行业的高景气度，也让相关上市公司业绩跟着“水涨船高”。中国上市公司协会的半年度经营报告提到，上半年文化消费需求释放，游戏等代表性行业营收均实现增长，净利增速均超70%，妥妥的丰收的节奏啊！

国泰海通证券表示，游戏行业迈入景气周期，关注行业趋势与产品潜力。

基金传送门：$华宝万物互联混合A(OTCFUND|001534)$$华宝万物互联混合C(OTCFUND|016463)$

三、贵金属板块涨幅居前。

国际金价昨晚刷新历史新高，纽约期金盘中站上3600美元/盎司，现货黄金站上3530美元/盎司。简单讲，美联储这个月可能降息的预期越来越浓，加上各国央行还在使劲增持黄金，这两点算是近期金价上涨的主要推手。

平安证券认为，从长期来看，海外宏观不确定性持续，黄金避险属性仍处于放大阶段，金价运行中枢预计仍将持续抬升。

基金传送门：$华宝中证有色金属ETF发起式联接A(OTCFUND|017140)$$华宝中证有色金属ETF发起式联接C(OTCFUND|017141)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.09.03）

美股收跌

美债收益率飙升令投资者担忧。隔夜，美股三大指数全线收跌。

（数据来源：Wind，2025.09.03）

受美联储降息预期升温等不确定性因素催生的避险情绪共振，金价加速上行。COMEX黄金期货上涨1.51%，报3599.5美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.09.03）

地缘风险加剧推升油价，美油主力合约收涨1.56%，报65.62美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.35%，报69.07美元/桶。（数据来源：Wind，2025.09.03）

投资策略

周度观察：

1、创业板5日平均换手率达到了5%，去年高点6%，2020-2021年高点基本在5%，存在一定的过热风险。但如果从市值/GDP、ERP等指标看，目前指数并无泡沫。

2、数进入加速断，一方面拿强者恒强（AI及扩散），一方面找尚未突破2021年高点但有边际变化的方向（金属、游戏、非银、港股）。

适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT、金融科技、券商、保险、有色

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】华宝上证科创板芯片指数（A：021224；C：021225）

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【行情先锋】华宝券商ETF联接（A：006098 ；C：007531）

【掘金AI+互联网券商】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）

【一键打包黄金+铜铝+锂钴】华宝有色金属ETF联接（A：017140；C：017141）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、新兴消费、有色金属ETF联接、券商ETF联接、金融科技ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、沪港深新消费、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）

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