9月3日，COMEX黄金期货价格站上3600美元/盎司历史关口，再创历史新高。8月底以来，金价已连续六个交易日上涨，年初至今，已累计上涨超36%，成为大类资产中表现最亮眼的品种之一。
金价大涨的背后，主要受美联储降息预期以及地缘政治不确定性推动。市场除押注美联储9月降息之外，更预期美联储的独立性在川普政府近期的一系列干涉下受到动摇，这将构成对金价的中长期支撑。但需警惕市场提前交易降息预期，“靴子落地”后可能带来的反转。
此外，基于外汇储备多元化、去美元化的考量，今年以来多个国家持续增持黄金。截至2025年7月，中国央行连续9个月增持黄金。根据Crescat Capital数据，外国央行的黄金持有量自1996年以来首次超过美国国债。
多家国际金融机构也在看涨金价。瑞银重申2026年6月金价目标价上调至3700美元/盎司的预测，摩根士丹利则在最新研报中将黄金年底目标价设定为3800美元/盎司。（观点仅供参考，不构成投资建议和承诺）
展望未来金价走势，我们认为黄金的避险属性和货币属性分别支撑其短期和中长期走势。但考虑到当前金价处于历史高位，追高风险较大，或可在适合的价格回调时逢低分批布局。投资黄金，可以关注国泰黄金基金ETF，截至9月2日，黄金基金ETF（518800）规模172亿元，年内增长超百亿，交投持续活跃。
$国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A(OTCFUND|021673)$
$国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|021674)$
$国泰国证有色金属行业指数(LOF)A(OTCFUND|160221)$
$国泰国证有色金属行业指数(LOF)C(OTCFUND|015596)$
$国泰大宗商品(QDII-LOF)A(OTCFUND|160216)$
$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$
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风险提示
数据来源：Wind，时间截止2025/9/3，基金规模变化波动，仅供参考，不预示未来表现，也不构成投资建议或承诺，基金有风险，投资需谨慎。金价短期涨幅过快，请关注可能存在的回调风险，投资需谨慎。黄金基金ETF主要投资对象为黄金现货合约，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。联接基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产类似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，根据自身的风险承受能力购买与之匹配的基金产品。
