今日中证军工指数表现较弱，主要是因为资金事件利好兑现导致，但中长期的军工板块更值得投资者关注，后续催化剂包括9月订单落地情况以及"十四五"收官订单兑现情况。

1.从行业特征来看，军工板块展现出三大核心优势：

1）超高端制造属性构筑高壁垒，行业呈现单一客户单一供应商格局，优质供给持续紧缺；

2）需求与经济周期弱相关，2025年国防预算同比增长7.2%提供稳定支撑；

3）军贸出口打开第二增长曲线，俄罗斯市场份额下滑为中国装备腾出空间。

2.当前板块正处于"双周期共振"的关键时点：

一方面，"十四五"收官年装备交付加速，J20、J35等新型战机批量列装带动产业链景气度提升；

另一方面，2027年建军百年目标推动"十五五"规划提前布局，形成订单接力效应。

从调研结果看，产业链的产能接近了上限，未来有提价可能。

3.从细分领域看，航空装备和军工电子仍是核心赛道，无人机蜂群、AI军事化应用等新质战斗力方向近期获政策倾斜。

综上，军工未来表现或值得长期关注。$广发中证军工ETF联接A(OTCFUND|003017)$$广发中证军工ETF联接C(OTCFUND|005693)$$广发中证军工ETF(OTCFUND|512680)$

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