今日债市呈现分化格局，利率债长端震荡偏弱、信用债结构性走强、可转债市场延续弱势，资金面宽松但情绪谨慎，股市大跌引发的避险需求有限，股债跷跷板效应弱化。

【产蛋预测】

【具体来看】

1.   资金利率

央行今日开展2557亿元7天期逆回购操作，但因4058亿元逆回购到期，实际净回笼1501亿元。尽管资金面整体保持平稳，银行间7天回购利率（DR007）维持在1.4%的低位，但市场对跨月后流动性预期分歧加剧。9月逆回购到期量超2.27万亿元，叠加缴税高峰和政府债供给压力，月中流动性或阶段性收紧。

2.国债期货

今日行情：雨天。今日国债期货全线下跌，30年期主力合约收盘下跌0.18%，10年期主力合约下跌0.03%，5年期和2年期合约分别下跌0.02%。超长端跌幅扩大与国际债市联动性增强有关，全球“债券抛售潮”对国内长端品种形成压制。

3.利率债

今日行情：多云。长端承压，中短端分化。今日部分小伙伴要碎蛋了。

4.信用债

今日行情：晴天。今日信用债市场脱离债市整体弱势，中长端品种普遍上涨1-2个蛋，高评级短债因资金面宽松与避险需求双重加持表现突出。今日小伙伴们可以收蛋了。

5.可转债

今日：雨天。今日A股大幅调整，创业板指跌2.85%、深证成指跌2.14%，科技成长股抛压加剧。可转债市场与正股联动性增强，尤其是电子、通信等板块转债受正股拖累明显。今日小伙伴们要碎蛋了。

6.同业存单

今日行情：阴天。今日同业存单市场呈现中长端利率小幅上行、短端利率平稳的分化格局。今日部分小伙伴要碎蛋了。

【星星建议】

今日债市的分化表现凸显了投资者在复杂环境下的谨慎心态。在经济弱复苏与政策博弈的双重约束下，债市短期内难以形成单边趋势，结构性机会与阶段性风险并存，需密切跟踪资金面与政策动向的边际变化。

$工银瑞享纯债债券D(OTCFUND|019221)$；$华夏磐泰混合C(OTCFUND|013360)$；$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$