上周五晚上阿里发布的二季度财报，也是在营收和每股盈利等方面，都不及市场的预期，但却没有像上周三美团那样大跌，反而是反方向大涨超过10%。

这里面的逻辑大概应该是这样的：首先，单从外卖业务来看，美团之前是几乎一统江山，但现在阿里通过直升机撒钱的方式，让淘宝闪购的月活迅速上升，成功抢占一些份额，从而带动整个淘天系的流量提升。

其次，阿里巴巴另外一块业务看点是AI和云支出。在这一块上面，阿里巴巴在财报电话会上面的表述是比较积极的，因为我们看美股比如像Microsoft和Meta等等，在最近两年都是加大AI的资本开支力度的。市场对于当前企业加大AI资本开支力度，还是比较买单的。

当前市场对于阿里巴巴的估值更多还是按照零售业务来去估值的，但是这种互联网大厂，未来的AI和云业务一定会是带动阿里营收增长和股价上涨的一个重要方向，而这一部分，还未被充分定价，是一个廉价的看涨期权。

最后再说下表韭全球，最近市场大涨的 CPO方向，在上次通过调仓之后，也是有布局的。另外，近期有色资源表现也很好，这个也是我们一直关注的方向，在最近一次调仓也再次提升了比例。

（不作为投资依据）

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