今日债市呈现“低开高走、分化加剧”的特征，股债跷跷板效应边际弱化，资金面宽松与政策预期博弈主导行情。利率债表现优于信用债，可转债市场低迷。

【产蛋预测】

【具体来看】

1.   资金利率

央行开展1827亿元7天逆回购（利率1.4%），但到期量达2884亿元，净回笼1057亿元。尽管月初资金面季节性宽松，但本周逆回购到期量超3万亿元，且周五将有1万亿元买断式逆回购到期，需密切关注央行是否通过加量操作稳定资金面。若资金面收紧，可能加剧债市波动。

2.国债期货

今日行情：晴天。国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.30%，反映出市场对中长期利率下行的博弈仍在延续。

3.利率债

今日行情：晴天。整体交投清淡，呈现震荡修复态势，短端稳健，超长债博弈激烈。今日小伙伴们可以收蛋了。

4.信用债

今日行情：多云。今日信用债市场表现分化，整体情绪偏弱。今日部分小伙伴们要碎可以收蛋了。

5.可转债

今日：雨天。权益市场结构化行情明显，拖累可转债表现，中证转债指数收跌0.72%，市场情绪较为低迷。今日小伙伴们要碎蛋了。

6.同业存单

今日行情：晴天。今日同业存单市场延续偏暖态势，呈现“供需两旺、短端占优”的特征。今日小伙伴可以收蛋了。

【星星建议】

短期来看，资金面扰动与政策预期的博弈仍将持续，债市或维持弱势震荡；中长期走势则取决于经济基本面与政策力度的平衡。投资者需密切关注央行操作、PMI数据及A股表现，灵活调整久期和持仓结构，在防御中寻找结构性机会。有适合风险承受能力的投资者，可关注偏债混基金或“固收+”基金。

$华夏磐泰混合C(OTCFUND|013360)$；$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$；$国泰多策略收益灵活配置混合A(OTCFUND|001922)$