1）美国对BD征税可能性较低：美国总统特朗普称要把药品价格削减至目前价格的1/1400到1/1500，将迅速对药品征收关税。目前美国关税主要针对有形商品，对服务相关收入较少关注。

2）大额BD不断涌现：上半年国内的BD交易总额达到608亿美元，同比增长129%，中国的BD金额已达到全球同类交易总额的30%左右，2024年License-out类交易在国内BD交易总额中占比高达91%，国内药企的研发管线已经成为海外药企进行产品引进的重要来源。

3）后续行情催化：世界肺癌大会、欧洲呼吸学会年会、欧洲肿瘤内科学会等系列国际学术会议将密集开幕，已有多家中国创新药企业宣布将有重要研究成果发表。

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数据来源：iFinD，截至2025/8/29

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