CXO这个赛道，又开始香了。看看港股医疗ETF(159366)今天的表现就知道了——高开高走冲击二连阳，午盘收涨3.44%，成分股里方舟健客飙了11%，微创医疗涨超10%，信达生物、药师帮这些也都跟涨。这波行情背后，其实有很强的逻辑支撑。

消息面上最值得关注的是FDA最近的动作。他们接受了振动控制瞬时弹性成像技术（VCTE）作为MASH（代谢相关脂肪性肝炎）肝纤维化的替代终点。简单来说，就是以后评估这类药物效果可以不用肝穿刺了，直接用无创检测就行。这对药企可是个大好事——患者依从性提高，临床试验周期缩短，研发成本也能降下来。国内做无创诊断的企业，比如正在布局这个技术的港股医疗ETF(159366)成分股，很可能迎来一波估值重塑。
再看行业数据，今年二季度CXO板块的业绩确实亮眼：收入同比增长14%，净利润直接跳涨54%。创新药这边也不差，BD交易（授权合作）越来越频繁，医保目录对创新药的支持力度也在加大。医疗器械虽然上半年有点调整，但二季度已经开始回暖，特别是海外收入增长明显，像微创医疗这些在欧美市场发力的企业，报表越来越好看。
说到港股医疗ETF(159366)，它的持仓确实很有特点——CXO含量全市场最高，还打包了AI医疗、创新药械这些前沿赛道。成立以来58.64%的收益，近三个月33.27%的涨幅，都说明这个组合的爆发力。更关键的是它能T+0交易，对于想抓波段的人来说特别友好。

展望后市，有几个催化剂值得跟踪：9月底的ESMO（欧洲肿瘤内科学会年会）可能会有不少国产创新药的数据读出；10月份医保谈判的结果也会影响创新药企业的现金流预期；还有"医疗设备更新"政策的具体细则，如果落地得快，四季度医疗器械企业的订单可能会超预期。不过要提醒的是，美联储利率政策变动可能带来波动，近期美债收益率回升对成长股不算友好。
个人觉得，医药板块现在处于一个比较舒服的位置——估值不算太高，政策面友好，行业基本面也在改善。如果是中长期配置，港股医疗ETF(159366)这种聚焦CXO+创新药械的组合，应该是性价比不错的选择。当然，短期如果涨得太急，可以等回调分批布局，毕竟医疗行业的波动向来不小。$永赢中证港股通医疗主题ETF$ #九月基金投资策略# #9月你看好哪条投资主线？# #8月行情收官 大家都赚了多少？#