2025年8月，A股在科技浪潮与政策暖风中走出独立行情。沪指逼近3900点，半导体、AI算力等板块表现活跃。

在这轮行情中，两只低调运作的科技行业基金悄然创下纪录——「国泰君安创新成长」与「国泰君安领航成长」，近一年A份额收益率分别达到111.52%和130.74%，在同类产品中排名前2%。

这对“双子星”的崛起，不仅体现出科技赛道的爆发潜力，更反映赚取收益的要诀：在行业分化加大的市场环境中，选对管理人比选对赛道更重要。

一、业绩背后，藏着怎样的秘密？

打开基金净值页面，两只产品的业绩曲线堪称惊艳。

「国泰君安创新成长」自2024年9月25日陈思靖管理以来，在11个月内实现了收益翻倍。

截至8月22日，A/C份额收益111.52%/ 110.77%。A份额超越同期基金业绩比较基准84.38%，超越沪深300指数80.91%，超越中证TMT指数31.95%。

近一年（2024.08.23-2025.08.22）银河同类排名前1.5%。同时，该基金近一年最大回撤控制在20%以内，在波动加大的市场中保持了相对平稳的运行。

图表、「国泰君安创新成长」A自陈思靖任职以来收益表现

数据来源：Wind，数据时段选取2024.09.25-2025.08.22

「国泰君安领航成长」由陈思靖全程管理，近一年（2024.08.23-2025.08.22）A份额收益为130.74%，在1838只银河同类产品中排名第8。近一年C份额收益129.82%，在1420只同类产品中排名第7。

若从2023年2月28日成立开始计算，其累计收益接近70%（A/C份额成立以来收益68.90%/67.24%），高于同期中证TMT指数超20个百分点（同期中证TMT指数44.70%）。

图表、「国泰君安领航成长」A近一年收益表现

数据来源：Wind，数据时段选取2024.08.23-2025.08.22

亮眼业绩的背后，是基金经理对科技产业脉络的深入理解——

他曾在今年3月初与我们分享自己对科技行业的前瞻思考。当时AI投资“人声鼎沸”，他却将注意力转移至产业链上游，左侧布局潜力赛道，从中挖掘隐藏的投资机遇。 

今年年初deepseek带来的大模型技术突破性进展引发市场认知重构。新技术路径显著降低了算力门槛，促使资金向应用端快速轮动。

他当时就提示大家，软件应用端的炒作更多基于情绪驱动，多数标的可能尚未形成可持续的商业模式。相较之下，硬件产业链的演进逻辑可能更为坚实：从应用到硬件/IDC，再向芯片设计、芯片制造的环节传导，最后到达设备材料，这种层级递进的产业规律过往曾在市场中得到验证。

因此，他将仓位向更有性价比的半导体设备、模拟芯片、功率芯片等做了转移。如想了解他的更多运作思路，请点击：《AI投资“人声鼎沸”后，科技中的潜力赛道更值得关注》。

到了今年2季度，在因为中国反制，半导体国产化相关标的出现较大上涨后，他又判断市场短期对关税的反应已经过度，风险释放十分充分，基于对AI和出海的看好，转而增配了消费电子、AI算力，赚取差异化收益。

二、科技投资的“有效打开方式”

从陈思靖的投资思路来看，他参与科技股投资时，有这么几个特点。

关键词一：聚焦“潜力硬核”赛道  

“AI算力是数字时代的基础设施，半导体是产业安全的生命线。”

陈思靖的持仓围绕AI与半导体这两条主线展开。从国泰君安创新成长的二季报来看，其前十大重仓股中有7只属于半导体设备或光模块领域。

关键词二：左侧布局的艺术

为了避免在高潮时接盘，陈思靖习惯在行业低谷期悄悄建仓。2023年在AI板块上行后，他判断半导体、汽车电子等领域存在大量高弹性的机会，就又果断清仓AI板块，转移到半导体、电子上。恰逢2023年3季度华为新机发布，带动了市场对消费电子、半导体国产化的热情，陈思靖就在当时的普跌行情中控制住了回撤。

关键词三：“不吃最后一口鱼”

深耕TMT行业11年，陈思靖早就认识到科技行业的一大特点是，股价跑在基本面前面，会剧烈波动。“极致押注是危险的。”尽管主打成长风格，陈思靖却始终保持组合的攻守平衡。“不吃最后一口鱼”，也就规避了个股的高位快速回调风险。

左侧布局，右侧不追高，他将自己的投资方式起了一个名字——“Tick-Tock策略”。

简单来说，就是当股价短期过度透支基本面后卖出，然后寻找还在低位，更有性价比的标的，在科技行业内部持续进行高低切换。

这听起来大道至简，看似只要“低买高卖”即可，但在实际操作中，其实并不容易。

如何精准锚定价值中枢，科学判断何为“高”、何为“低”？这正是陈思靖深厚科技股研究经历赋予他的核心优势。

他能够穿透市场噪音，基于对技术演进、产业格局和商业落地的深刻理解，独立评估企业的内在价值与成长空间，从而做出“独立思考”的投资决策，将追求“绝对收益”置于首位。  如想了解他的更多投资策略，请点击：《科技股投资的“节奏大师”：陈思靖与他的Tick-Tock法则》。

三、科技行业还能投吗？

随着科技股热度上升，投资者普遍关心，科技行业未来是否仍具备投资价值？

「国泰君安创新成长」基金的二季报提到：

“从产业的角度，我们看到AI的发展依旧如火如荼，算力需求旺盛，应用端的创新也在持续推进，优质的半导体公司也在继续成长，我们认为科技行业依然有大量的投资机会值得挖掘，并且会更加关注受短期业绩影响回调但长期发展空间巨大的优质公司。

从中期看，我们对中国科技行业的崛起充满信心，依然看好AI+和半导体两个大方向，致力于寻找能够实现长期增长的优秀公司。

 长期而言，我们对中国经济转型仍然充满信心，这一信心来自中国强大的工程师红利，将持续推动科技进步驱动的产业升级和收入上升带动的内需增长。”

陈思靖指出：行业的短期波动难以预测，但长期趋势较为清晰。

世界经济中心和科技中心的转移，始终紧随制造业中心的脚步。历史曾表明，英美等发达国家都曾在制造业跃居全球第一时，实现科技与经济实力的登顶。

而根据OECD 报告数据，2023年中国制造业已占据全球约35%的份额，这一比重不仅达到了英美成为世界霸主前的历史峰值水平，联合国还预测到2030年将进一步提升至45%。庞大的制造业基础为中国科技产业的腾飞构筑了坚实的基石。

陈思靖认为，中国科技能力的快速跃升“超出了非常多人的预期”，而这正是蕴藏巨大投资机遇的源泉。在强大的制造业基础和国家“几十年如一日不遗余力”的政策支持下，中国企业正坚定地向更高技术壁垒、更高级别的领域迈进，这一过程将释放出巨大的成长潜力。

A股热潮的背后，总有一些投资者能够较早地把握产业变迁的方向。「国泰君安创新成长」与「国泰君安领航成长」的收益翻倍，不仅得益于基金经理的深入研究，也源于他对产业规律的充分尊重。

对普通投资者而言，借助专业机构的管理能力布局，或许更稳妥省心。「国泰君安创新成长」为开放式基金，申赎较为灵活；而「国泰君安领航成长」设有一年持有期，适合资金规划较为长期的投资者。

$国泰君安创新成长混合发起A(OTCFUND|018325)$

$国泰君安创新成长混合发起C(OTCFUND|018326)$

$国泰君安领航成长一年持有混合发起A(OTCFUND|015368)$

$国泰君安领航成长一年持有混合发起C(OTCFUND|015369)$

#半导体走强！什么逻辑？持续性几何？#

注：排名数据来源为银河证券，国泰君安创新成长与国泰君安领航成长所属基金分类为混合基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)，国泰君安创新成长A份额排名25/1838，C份额排名18/1420，国泰君安领航成长A份额排名8/1838，C份额排名7/1420。近一年排名时段选取2024.08.23-2025.08.22。国泰君安创新成长混合发起基金成立于2023年5月16日。陈思靖任职日为2024年9月25日。A/C份额成立以来收益20.86%/19.78%，同期业绩比较基准收益9.50%；2023年收益-26.65%/-26.84%，比较基准收益-10.76%；2024年收益4.70%/4.29%，比较基准收益11.28%；2025年至今收益57.37%/56.99%，比较基准收益10.28%。陈思靖任职以来收益111.52%/110.77%，比较基准收益27.14%，沪深300收益30.61%，中证TMT收益79.57%。国泰君安领航成长混合发起成立于2023年2月28日。陈思靖自产品创设以来即管理。A/C份额成立以来收益68.90%/67.24%，同期业绩比较基准收益13.22%，中证TMT指数44.70%；2023年收益-9.77%/-10.08%，比较基准收益-10.98%；2024年收益15.47%/15.02%，比较基准收益12.91%；2025年至今收益62.11%/61.69%，比较基准收益12.64%。近一年收益130.74%/129.82%，比较基准收益31.03%，沪深300收益32.14%，中证TMT收益81.60%。国泰君安领航成长与国泰君安创新成长为偏股混合型基金，故选择沪深300指数对标。两只基金均主要投资科技行业，故选择中证TMT指数对标。风险提示：基金取得超额收益不代表基金取得正收益。基金有风险，投资需谨慎。本产品由上海国泰海通证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。请仔细阅读产品的合同和招募说明书，选择与自己风险承受能力匹配的产品。管理人对于国泰君安领航成长与国泰君安创新成长的风险等级评定均为R3，适合合格投资者中的专业投资者以及风险承受能力为C3的普通投资者。代销机构的风险评级以代销机构为准。

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