
短期来看,市场成交额放量,作为和资本市场关联度较高的行业,券商将直接受益。中期来看,《证券公司分类评价规定》引领行业变革,有望打开行业ROE提升空间。交易维度来看,券商低估低配。
感谢大家点进这篇文章~我是专注打造好的指数产品的基金经理丰晨成。
在沪指屡创近十年新高、逼近3900点后,市场分歧加大,部分资金选择获利了结导致市场短期震荡。8月27日上证指数下跌1.76%,但市场量能继续放大,沪深两市成交额史上第三次突破3万亿元。往后看,中长期维度市场行情可能仍未结束,那么,哪些板块或具补涨机会?
站在当前时点,我认为券商板块值得关注。短期来看,券商与资本市场关联度较高,市场交投的持续活跃将直接拉动券商经纪与自营业务,上半年券商净利润预增趋势向好,未来业绩有望进入稳步上行通道。
中期来看,近日证监会修订发布《证券公司分类监管规定》,并更名为《证券公司分类评价规定》,或引领行业变革,有望打开行业ROE提升空间。对于头部券商,鼓励做优做强,聚焦提升ROE与经营效率,向一流投行目标迈进;同时支持中小券商特色化、差异化发展。
另外,从交易维度来看,券商板块估值仍较低。相对于业绩改善趋势,今年以来券商板块暂未表现出明显的超额收益,业绩高增与估值背离或形成修复动力,后续补涨空间值得关注。

(数据来源:Wind,截至2025.8.26。以上证券公司指中证全指证券公司指数,代码为399975.SZ,估值指市盈率TTM,截至2025.8.26,证券公司指数市盈率为23.37倍,位于近10年65.17%分位点。指数回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。)
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从操作上来说,券商板块比较适合的布局方式是结合估值逢低买入,或者在合适的时点入场长期持有,把握资本市场发展的长周期回报。希望大家根据自身的风险承受能力采取合适的交易策略,保有合适的投资比例,并理性选择入场节奏。
谢谢大家对我的关注,我们下期见~
观点更新时间:2025.8.28
需要特别提醒的是,近期市场波动可能较大,短期涨跌幅不预示未来表现,基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资,高度注意仓位和风险管理。
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数据来源:Wind、中证指数公司、国金证券。
数据说明:中证全指证券公司指数基日为2007.6.29,发布于2013.7.15,证券公司指数2020-2024年分年度涨跌幅分别为:16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。
注:基金管理人判定的华宝港股互联网ETF联接、华宝上证科创板人工智能ETF联接、华宝恒生港股通创新药ETF联接基金风险等级为R4-中高风险,适宜积极型(C4)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝券商ETF联接、华宝上证180价值基金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。
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投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式,但不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者一定获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。
