业绩背后的事儿

7月A股大盘指数整体呈现上涨趋势，主要是随着外贸领域谈判进展，市场对我国经济韧性的信心进一步增强。

基金经理怎么看？

我们对中国经济中长期向好发展的趋势充满信心。

整体来看，6月份经济数据显示国内宏观情况继续受到贸易环境变化的影响，制造业景气水平继续回落，服务类消费仍然保持在扩张区间。宏观经济方面，2025年6月制造业PMI为49.7%，前值为49.5%。6月CPI同比上涨0.1%，由降转涨主要是受工业消费品价格降幅收窄影响；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%。未来随着综合整治“内卷式”竞争持续推进，低价无序竞争情况有望改善，国内物价水平有望改善。

中美贸易谈判仍在持续，整体来看我国贸易总额具备较强的韧性，整体影响可控。但美国对其他国家提高关税可能进一步加剧逆全球化，影响全球贸易。近期美国通过大美丽法案，或将导致美国政府财政赤字继续增加，美联储降息可能变得更为迫切。这将有利于我国优质资产的估值提升，我们继续看好商业模式较好的优秀企业。

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