2015年的A股牛市，很多股民都记得：上证指数就用一个半月，从3000多点猛涨到4500点，资金推着股价疯涨的行情，成了不少人的“高光回忆”。现在市场回暖，不少人都问：2015年那种疯牛，这次还会来吗？

市场分析人士余力说，现在的市场和2015年的牛市完全不一样，最核心的差别就在“谁在主导资金”上。2015年的市场，本质是“散户+游资+借钱炒股的资金”说了算，当时机构持有的股票市值，连全市场流通市值的15%都不到，整个市场就像“散户的游乐场”。

但现在早不是当年的“散户市”了。目前全市场总市值超100万亿，能自由买卖的流通市值也有40多万亿；而公募基金（主动、被动都算）、私募基金、保险资金、北向资金这“五路机构资金”，估算持有的市值已经超17万亿。简单说，在40多万亿的自由流通市值里，机构资金快占一半了，市场早进入“机构说了算”的新阶段。

就算市场真的走牛，也有很多人赚不到钱，甚至亏钱，问题大多出在操作上。牛市里最不该做的，就是“频繁换股、看见涨就盲目追”。真正有用的策略是：拿着自己研究过、信得过的股票或基金，只要没跌破关键的趋势线，就耐心拿着。不用想着所有板块都买，也不用抓住每一轮上涨——能把自己看懂的机会抓住，就已经比大部分人强了。

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