最近有券商发布研报提到，港股近两个月的行情略逊于A股，恒指和恒科指的涨幅都不及全A。但从估值角度看，港股目前的吸引力确实比较充分，尤其是人工智能、创新药这些赛道，不仅具备一定的代表性，还有稀缺性。再加上南向资金和外资可能持续流入，港股后市的行情确实值得关注。

说到主力方向，下半年港股在三大积极因素的共振下，有可能走出低估区间、再度冲高。第一点，港股科技龙头很可能会受益于新的技术突破。港股科技企业在AI领域的竞争力其实比很多市场都要强，各大龙头也在不断加码AI相关的资本开支。如果下半年软硬件端有新的技术突破，这些已经有先发优势的港股科技成长型企业，大概率会继续享受AI产业变革带来的红利。

第二，随着美联储重启降息，外资回流港股存在超预期的可能。过去几年外资确实是持续流出港股，市场对外资的预期一直不高，但最近已经出现了一些边际改善的迹象。如果下半年美联储真的如期降息，流动性环境转向宽松，加上中美贸易关系趋稳，外资回流的力度可能会比想象中更大。

第三，南向资金还有增量空间。港股有一些稀缺资产，在当下宏观偏弱的环境里反而显得有吸引力。预计全年南向资金的净流入规模可能超过1.2万亿元，其中科技板块仍是一大布局方向。

消息面上，最近国常会提出要进一步强化财税金融政策支持，着力创新消费和投资场景，释放内需潜力。外围方面，美联储主席也暗示可能9月降息，带动港股走强。个股方面，泡泡玛特被纳入恒生指数成份股，老铺黄金也开始涨价，主要产品涨幅在5%到13%左右——这些信号都值得留意。

展望后市，即将到来的“金九银十”消费旺季，很可能给整个消费板块注入新动力。有研报认为，在消费领域，供给创造需求并不是空话。相比于传统需求侧刺激，供给侧改革带来的消费创新可能更有持续性。今年夏季潮玩带动线下文旅餐饮消费热就是一个很好的例子。港股消费，尤其是新消费领域，确实值得锁定。

不过对普通投资者来说，要同时精准捕捉港股科技巨头和新消费黑马，难度其实不小。产品方面，$南方香港成长灵活配置混合(OTCFUND|001691)$倒提供了一个“一键打包”的解决方案。它的持仓几乎覆盖了港股新消费的各个细分领域——既有引领潮玩文化的泡泡玛特，也有将传统与创新结合的老铺黄金，还有迅速扩张的蜜雪冰城。同时，它也布局了腾讯、网易这些科技和电商龙头，整体呈现出鲜明的“科技+消费”属性。

这只基金的敏锐度确实值得一提。其投研团队很早就关注到Z世代消费主场，在IP潮玩、古法黄金、平价茶饮等领域提前布局，重仓持有泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城——这些股票后来都走出了惊人的十倍涨幅。前瞻布局最终也体现为出色的业绩：基金成立以来累计收益达165.96%，近三年涨89.43%，近两年涨101.33%，排名同类第一。近一年收益接近翻倍，达94.99%，近六个月上涨34.31%，近三月涨18.27%，近一月也有9.82%的涨幅。近期基金单位净值更是达到2.6596，创出历史新高。

最后也提醒一下，在股市可能逐步走牛的背景下，不妨也关注一下$南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$这只产品作为优质底仓选择，紧密跟踪中证A500指数，手续费低、流动性好，适合长期持有和定投，值得加入关注列表。

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