见证历史了家人们！咱们新一代股王诞生了！

8月27日，寒武纪持续走强，盘中拉升涨近10%，股价（1461元）一度超越贵州茅台成为新“股王”。寒武纪本月涨幅超100%，2023年至今累计涨幅超2500%，总市值超6000亿。

最近芯片板块可以说是“高开猛走”，很多人在车上也是有点害怕，不知道要下车还是补仓。

我们一起来简单分析一下芯片板块的后续投资机会。

首先，国产算力为半导体板块带来新的叙事和估值逻辑。在AI浪潮中，基础模型端中美的差距不会像硬件端那么巨大。DeepSeek在2025年1月20日发布了DeepSeek-R1，性能上看比肩OpenAI o1正式版。而OpenAI则是在北京时间2024年9月12日发布了o1的预览版本，正式版本则在12月才发布。

AI的发展必须以GPU作为大厦的基石。虽然本土半导体产业链近年来已明显加速发展，但在GPU方面的攻关和放量需要一定时日。目前，英伟达的GPU主要依托中国台湾的台积电生产，所用制程多为4nm。而国内GPU设计企业，只能找大陆的代工厂商生产，先进制程的工艺节点和产能一直是个瓶颈。

不过，我国大基金一二三期都在大力支持半导体芯片产业链发展，目前我们在GPU制造方面积累了丰富的经验。8月23日，工信部副部长熊继军在2025中国算力大会上提出将有序引导算力设施建设，优化布局智能算力基础设施，并强调加快突破GPU芯片等关键核心技术，推动国产算力自主创新。高盛上调寒武纪的目标价50%至1,835元人民币，称主因为中国云计算资本支出提高、芯片平台多样化、寒武纪研发投入增大。

展望半导体板块后市表现，主要从流动性和产业趋势两个重要因素。一般而言，在牛市上行期，基本面强韧的成长板块容易获得市场认可。目前AI在全球的产业趋势也已经形成，无论是国产算力，还是北美算力，尽管产业节奏有所区别，但在需求明确的前提之下，都有望成为牛市中科技板块的核心主线，只是行情演绎需要配合产业链厂商业绩改善的节奏和幅度。国产算力为半导体板块带来新的宏大叙事和估值逻辑，同时，半导体板块代表了我国工业制造的最高水平，有望成为A股优质资产重估的重要赛道。

大家如果想布局芯片产业链，可以重点关注科创芯片这个指数相关的产品，一方面是这个指数的“寒”量很高，寒武纪占比超10%；另一方面，这个指数涨跌幅限制20%，在牛市行情下反弹的幅度可能会更高。

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