投资观点：标配，持续关注业绩底部修复、竞争格局相对稳定、兼具内需和出海逻辑，同时存在固态电池新技术催化的电池，待估值回落后更具配置性价比。
赛道拥挤度进一步回升至近3年57.36%分位水平。周度日均成交量占比持续回升。技术指标看，MACD金叉形成，多头力量优势增强，RSI在60 – 70区间高位震荡，市场情绪仍然较热。本期多晶硅PS2509主力合约震荡，小幅收跌（-0.11%），现货端多晶硅价格小幅震荡，咨询机构表示购买硅料的企业仍以小批量买进为主，尚无大批量成交。硅片、电池片、组件价格本周维持，政策细节尚未明朗，市场情绪偏向观望。本期碳酸锂LC2509主力合约震荡收跌（-7.02%），现货端价格小幅上涨，在下游刚性采购需求仍存、上游供应仍不确定的背景下，碳酸锂现货价格仍获支撑。中游正极材料、负极材料、电解液价格稳定，下游电芯价格也维持。日历效应看，“金九银十”为传统汽车销售旺季，电芯厂或提前备货，对产业链价格起到一定支撑作用。储能端需求依然旺盛。中证新能市盈率估值震荡提升至近五年50.33%分位。
投资逻辑：在整体市场风险偏好提升的背景下，叠加行业“反内卷”的持续催化，赛道的交投活跃度不减。期货端前期限产能带来的涨价效应有所退坡，现货端在上游限产预期和下游库存较高的背景下，产业链价格暂时维持。展望后市，在更明确的政策出台前，产业链价格或维持高位震荡。而在资金充裕、风险偏好提升的市场环境下，赛道向下或也有支撑，需留意短期情绪退坡可能。持续关注业绩底部修复、竞争格局相对稳定、兼具内需和出海逻辑，同时存在固态电池新技术催化的电池，待估值回落后更具配置性价比。
数据来源:Wind，省心研究院，截至2025/08/22。
作者：方思超 ，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570619090010
李文辉，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570615050017
吴紫燕，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570613090001
潘俐俐，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570615050012
汪子涵，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570623050008
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本材料中的信息和数据仅供参考，部分来源于公开或第三方渠道，不保证其准确性、完整性或可靠性。本材料所表述的意见或观点力求客观、公正，但具有一定的时效性及局限性，仅供辅助参考，在任何情况下均不构成对投资者的投资建议或投资依据。对依据或者使用本材料内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。
华泰证券本着诚实信用、勤勉尽责的原则提供基金投资顾问服务，提供投资建议并为投资者调仓，但不保证投顾账户一定盈利，也不保证最低收益。组合历史业绩不代表未来收益。华泰证券提醒投资者接受基金投资顾问服务遵循“买者自负”原则，投资者应结合自身的投资经历、风险承受能力、资产配置需要做出投资决策，基金投顾账户的投资风险由投资者自行承担。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。
本材料版权仅为华泰证券公司所有，未经许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本材料发布的所有内容的版权。
