• 最近访问:
发表于 2025-08-27 09:38:52 天天基金网页版 发布于 上海
资产周刊0826-【A股】:资金和市场螺旋延续

投资观点:标配。建议继续关注科技相关赛道。

投资逻辑:投资者情绪持续高涨,主要宽基指数大幅上涨,上证指数连续突破37003800点的整数关口,市场赚钱效应进一步扩大。市场与资金的正反馈继续发酵,北向资金持续流入,融资净买入接近900亿元,连续两周大幅提升,杠杆资金入场以及存款搬家与赚钱效应相互推动,成为当前市场的主要动力和关注的焦点。政策面关注度不高并且相对平淡,美联储表态相对鸽派,在资金和情绪推动的行情中没有利空即是利好。在没有监管或者事件影响的情况下预计这种螺旋将延续,波动率的上行本身是当前的主要风险。

 景气度方面,当前市场景气不是资金的关注点,虽然7月份宏观景气度较低但并未影响指数的表现。上市公司中报业绩进入密集披露期,截至8月22日,两市披露的情况看,全部A股的业绩同比增长4.1%,沪深300业绩同比增长1.9%。从结构上看,消费板块业绩明显较弱,周期参差不齐,科技改善相对明显。考虑二季度PPI和宏观数据的表现,结合后期绩差公司业绩的披露,预计中报业绩延续低迷的特征。随着三季度宏观数据的走弱,市场对三季度的业绩也难以有期待。

估值方面,市场宽基指数快速上行,上证指数创了10年以来的新高,主要的宽基指数估值历史分位数提升至80%以上。市场虽然偶有轮动的迹象,但科技为主线的炒作较为明显,高端制造、TMT以及金融地产等赛道的PE估值达到100%的历史分位数,周期和新能源达到了90%历史分位数。预计随着波动率的提升短线震荡幅度可能加大。从短期风险收益的匹配度出发,维持标配的评级。



数据来源:Wind,省心研究院,截至2025/08/22。

作者:方思超 ,投资顾问,SAC执业证书编号:S0570619090010

李文辉,投资顾问,SAC执业证书编号:S0570615050017

吴紫燕,投资顾问,SAC执业证书编号:S0570613090001

潘俐俐,投资顾问,SAC执业证书编号:S0570615050012

汪子涵,投资顾问,SAC执业证书编号:S0570623050008

  

风险提示:市场有风险,投资需谨慎。本材料中的信息和数据仅供参考,部分来源于公开或第三方渠道,不保证其准确性、完整性或可靠性。本材料所表述的意见或观点力求客观、公正,但具有一定的时效性及局限性,仅供辅助参考,在任何情况下均不构成对投资者的投资建议或投资依据。对依据或者使用本材料内容所造成的一切后果,华泰证券及作者均不承担任何法律责任。

华泰证券本着诚实信用、勤勉尽责的原则提供基金投资顾问服务,提供投资建议并为投资者调仓,但不保证投顾账户一定盈利,也不保证最低收益。组合历史业绩不代表未来收益。华泰证券提醒投资者接受基金投资顾问服务遵循买者自负原则,投资者应结合自身的投资经历、风险承受能力、资产配置需要做出投资决策,基金投顾账户的投资风险由投资者自行承担。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。

本材料版权仅为华泰证券公司所有,未经许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本材料发布的所有内容的版权。



郑重声明:用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
温馨提示: 1.根据《证券法》规定,禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场;2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500