4月对等关税落地那天，全球股市出现“黑色星期一”大跌，当时市场情绪是恐慌的。但是拉长时间来看，4月以来，全球股市其实都出现了上涨，A股也进入了又一轮“牛市行情”，这两个月以来表现尤其强势，特别是通信、芯片、创新药等行业。

目前牛市进展到哪一步了？

小新的观点是中后期，目前A股已经冲击3900点了，大家都在期待是不是会站上4000点。我认为站上4000点还是有一定压力，或者说，突破这个点位之前，A股可能会出现波动回调。

为什么这么说呢？

昨天（8月25日），两市成交额突破3万亿，上一次是24年的10月8日，大家应该也对这一天记忆深刻，去年924大家说市场是“疯牛”，10月8日开始见顶，牛市短暂告一段落。在这种情况下，很多前期涨幅已经很高的行业，包括走得很强势的大盘指数，很多人其实已经在考虑“卖出止盈”了。而且目前市场上关于继续涨还是告一段落的声音都有，存在多空博弈，买入和卖出的资金都比较多的情况下，就会导致大盘出现波动。

最近其实也有一部分人担心市场会不会暴跌。

小新认为，本轮市场大概率不会出现去年的暴跌。一方面是因为，这轮牛市其实是机构主力资金主导的，在一定程度上控制了上涨的节奏，另一方面，这次其实大家还是比较谨慎的，“追高”的情形相对去年没那么多。

那接下来怎么操作？

应该已经有很多人发现了，最近行业轮动速度还是很快的，尤其是最近几天，一些之前没怎么涨的低估值板块出现轮流上涨的情况。所以，大家应该也顺着“高切低”的思路，高估值的板块需要谨慎，可以更加关注低估值的板块，比如白酒、地产、港股等。

前段时间加了白酒和地产，今天不动，继续等待后续行情。

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