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发表于 2025-08-26 15:46:37 天天基金网页版 发布于 上海
【AI指数谈】AI大模型加速迭代,光模块迎来催化?

在美联储降息预期升温,以及A股市场目前仍为增量流动性市场的背景下,映射全球算力链的光模块等高弹性板块,仍是增量资金重点关注的方向。

感谢大家点进这篇文章~我是专注指数研发和投资工作的基金经理陈建华。

近期A股牛市氛围升温,上证指数加速上涨。截至8月25日收盘,A股三大指数均创阶段新高,沪深两市成交额更是史上第二次突破3万亿元。再加上近期海内外大模型不断迎新进展提振科技板块情绪,作为算力产业核心领域的光模块,成为资金重点关注的方向之一。那么,光模块未来机会有多大?

具体来看,海内外大模型迎来积极进展。8月21日,DeepSeek-V3.1正式发布,相比 DeepSeek-R1-0528有更高的思考效率和更强的Agent能力;8月20日,智谱发布手机通用Agent——AutoGLM2.0,智谱将其定义为全球首个真正意义上的手机Agent;8月23日,马斯克宣布xAI已开源其Grok2.5模型,并计划在大约六个月后对Grok3模型采取同样的举措。

往后看,算力需求有望持续提升,光模块或长期受益海内外大模型加速迭代推动算力需求提升,同时AI应用场景的加速渗透与技术迭代也需算力支持,未来算力需求有望呈现指数级增长。作为算力产业的核心领域,光模块需求有望持续高增。

布局全球光模块龙头,重点看中国企业。截至2024年末,在全球TOP10光模块厂商中,中国光模块公司占据7。目前国产光模块公司正加速扩大产能,随着光模块800G/1.6T渗透率快速抬升,光模块公司的毛利率仍处上行通道,成长性显著。

对光模块感兴趣的小伙伴,可以关注$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$,跟踪创业板人工智能指数(970070.CNI),指数成分股中光模块占比超41%与同类AI指数(中证人工智能产业指数、中证人工智能50指数)相比较,创业板人工智能的光模块含量最高,是全市场特色鲜明的映射全球算力产业链机会的指数。

数据来源:Wind,截至2025.7.31。光模块含量指将以上指数成分股与万得光模块(CPO)概念指数(8841258.WI)成分股进行比较,创业板人工智能指数50只成份股中,有8只属于光模块(CPO)概念股;中证人工智能产业指数50只成份股中,有3只属于光模块(CPO)概念股;中证人工智能50指数50只成份股中,有3只属于光模块(CPO)概念股。

目前来看,在美联储降息预期升温,以及A股市场仍为增量流动性市场的背景下,光模块等高弹性、高景气板块,仍是增量资金重点关注的方向

当然,即使在市场情绪高涨的环境下,短期波动依然可能存在。因此,对于想要布局高弹性品种的小伙伴来说,需要保持合理的预期和理性的投资节奏。如果中长期看好AI产业趋势,不妨考虑逢低布局像算力这种AI产业浪潮中的核心资产。同时,大家要注意做好多元资产配置,分散投资,降低风险。

基金经理:陈建华、曹旭辰

观点更新时间:2025.8.26

注:需要特别提醒的是,近期市场波动可能较大,短期涨跌幅不预示未来表现,基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资,高度注意仓位和风险管理。

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数据来源:Wind、国证指数公司、TrendForce、红塔证券、上海证券。文中所涉个股内容仅作行业举例,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。创业板人工智能指数基日为2018.12.28,发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为:20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。

注:基金管理人判定的华宝上证科创板芯片指数、华宝创业板人工智能ETF联接基金风险等级为R4-中高风险,适宜积极型(C4)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝金融科技ETF联接、华宝智能电车ETF联接、华宝中证A100ETF联接基金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点,今后可能发生改变,仅供参考,不构成任何投资建议或保证。

投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式,但不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者一定获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。


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