A股全天震荡走高，沪指逼近3900点，收报3883.56点，创业板指领涨3%。沪深两市全天成交额3.14万亿，较上个交易日放量5944亿，为历史次高（2024年10月8日成交额3.48万亿创历史最高）。全市场超3300只个股上涨。增量资金入场迹象明显，市场赚钱效应显著提升。

板块上，热点快速轮动。算力股维持强势，稀土、有色、消费、地产等板块领涨。美容护理等少数板块下跌。消息面上，楼市“沪六条”发布，优化限购、公积金、信贷、房产税等政策，提振市场情绪。此外，22日三部门联合发布稀士新规，市场对稀土供给进一步收紧的预期升温，推升稀土价格。

港股大涨，恒生指数涨1.94%，刷新阶段新高；恒生科技指数涨3.14%。市场成交额达3697亿港元，较前一交易日2856亿港元显著放大。短期随着市场对美联储降息预期提升，叠加香港本地流动性压力缓解，前期相比A股滞涨的港股有望得到提振。

债市全线走强。美联储降息预期提升，全球风险资产上涨，盘初债市情绪偏空，10Y国债一度上破1.79%，空头情绪趋于极致后，债市迎来反弹行情，股债跷跷板效应弱化，基本面及宽松的资金面仍支撑债市。

黄金走强，SHFE黄金上涨0.46%。美联储主席鲍威尔释放鸽派信号，上周五美元指数大跌，支撑金价上涨。不过日内美元指数已有所回暖，国际金价有小幅回落。后续关注降息预期的演绎，以及俄乌协议是否能达成。

（数据来源：Wind，截至2025/8/25，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

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