1）晶圆厂代工厂业绩超预期：国内晶圆厂代工厂2025Q2业绩超预期，稼动率持续创新高，预计2025Q3均能保持当前稼动率水平，晶圆厂稼动率提升反映国内半导体需求逐步修复，并非“抢出口”及渠道补库所致。

2）半导体业绩持续改善：中证半导体指数Q1营收同比增长23.37%，净利润同比大涨48.98%。半导体行业2025年一季度整体呈现“淡季不淡”特征，营收、净利润实现同比增长，板块或处于新一轮周期复苏阶段。

3）国产替代大势所趋：随着海外持续收紧高性能芯片出口，自主可控进程加快，以电子行业为代表的科技板块的估值中枢有望进一步抬升。根据SEMI，中国本土设备商份额从2020年的7%提升至2024年的19%。

$广发科创板50ETF发起联接A(OTCFUND|013810)$$广发科创板50ETF发起联接C(OTCFUND|013811)$$广发上证科创板50成份ETF(OTCFUND|588060)$

数据来源：iFinD，截至2025/8/22

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