#创作扶持计划# 都在喊牛市来了，还要不要买红利低波资产？

答案当然是肯定的。

最近市场热起来了，到处都在讨论牛市是不是真的来了。有人说，既然牛市要来了，就得赶紧追成长股、赛道股，买红利低波这种慢悠悠的资产岂不是错过机会？但在我看来，越是这种时候，越该把红利低波资产放进持仓里——它不是牛市的对立面，反而是穿越周期的“压舱石”。

一、红利低波资产是熊市的盾牌

经历过熊市的人都懂，下跌时最磨人的不是亏损本身，而是那种看不到底的恐慌。这时候，红利低波资产的“盾牌”作用就凸显出来了。

这类资产的核心逻辑很简单：高股息提供安全垫，低波动降低心理压力。高股息意味着企业每年能拿出真金白银分红，哪怕股价短期下跌，分红再投还能摊薄成本；低波动则能避免账户净值大起大落，让人在恐慌中守住仓位。比如2018年A股大跌近30%，不少红利低波指数的跌幅不到20%；2022年市场震荡，这类资产的回撤也明显小于大盘。

更关键的是，熊市里资金往往会涌向确定性高的资产，红利低波股因为业绩稳定、分红持续，容易成为避险资金的“港湾”。持有它们，哪怕市场继续调整，心里也有底——这不是说不会跌，而是跌得明白、跌得有底线，不至于在恐慌中乱割肉。

二、红利低波产品是牛市底仓配置的最佳品种

有人觉得牛市里买红利低波是“浪费机会”，不如去追弹性大的成长股。但别忘了，牛市从来不是单边上涨，中间的回调往往比熊市更突然、更猛烈。这时候，底仓里的红利低波资产就能起到“稳军心”的作用。

一方面，牛市里红利低波股未必跑得慢。经济复苏带动企业盈利改善时，高股息企业的分红能力会增强，估值也可能从低估修复到合理，这时候股价往往能跟上大盘涨幅，甚至在某些阶段跑赢。比如2019年到2021年的结构性牛市里，不少红利指数的年化收益能达到15%以上，并不比宽基指数差。

另一方面，它能对冲赛道股的波动。牛市里热点切换快，今天追的新能源、明天炒的AI，可能后天就回调了。如果全仓押注高弹性品种，一旦踏错节奏，不仅赚不到钱，还可能回吐利润。但如果底仓里有红利低波资产，哪怕赛道股回调，整体组合的波动也会小很多，不至于因为短期亏损影响心态，反而能更从容地调整持仓。

说白了，牛市里的钱不是靠“赌”来的，而是靠“稳”来的。红利低波资产就是那个能让你“稳坐钓鱼台”的底仓，既能享受市场上涨的红利，又能在波动中守住成果。

三、红利低波带你慢慢的、真正的变富

投资的终极目标不是短期赚快钱，而是长期实现财富增值。红利低波资产的魅力，正在于它能带你“慢慢变富”，而且是真真切切的富。

这类资产的收益来源很清晰：一是持续的现金分红，二是股价的稳步增长。分红可以用来改善生活，也可以再投入买更多份额，长期复利效应惊人。比如一只股息率5%的股票，每年分红再投，10年后本金可能翻一倍还多，这还没算股价上涨的收益。更重要的是，这种收益是“看得见、摸得着”的——分红是企业真金白银发出来的，不是靠题材炒作炒出来的泡沫，持有越久，对企业的盈利模式、分红能力理解越深，反而越安心。

反观很多高弹性品种，短期涨幅可能很惊人，但业绩波动大，一旦行业逻辑变了，之前赚的钱可能很快还回去。而红利低波股多集中在金融、公用事业、消费等成熟行业，业绩波动小，只要不出现系统性风险，盈利和分红的持续性很强。持有它们，不用天天猜政策、盯消息，每年看着分红到账，股价慢慢涨，这种“稳稳的幸福”，才是普通人能抓住的财富密码。

当然，在设置好底仓的基础上，如果你是一个风险承担相对较强的投资者，完全可以投身优质成长类标的，去博取超额收益。

不过请您一定要注意，牛市往往是亏损的最大原因，没有之一。您在博取超额收益的同时，必须做好，而且是严格做好风险控制工作。$华夏中证红利质量ETF发起式联接C$