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发表于 2025-08-23 17:40:16 天天基金Android版 发布于 广东
投资需谨慎:众人狂欢时我离场

一、交易的判断


1、当人们都为股市欢呼时,你就得果断卖出,别管它还会不会继续涨。——伯纳德·巴鲁克


这是今年国庆节酝酿一周情绪后,10月8号出逃高开低走行情的理论基础。


2、时机可能无法决定所有的事情,但时机可以决定许多事情。——罗伊·纽伯格


3、在长达80年的证券交易中,我至少学到一点:投机是种艺术,而不是科学。——安德烈·科斯托兰尼


过分追求精准高抛低吸,是把自己置于困难模式中。


4、股票市场总市值/GDP,若两者之间的比率处于70%-80%的区间之内,这是合适的股票买入区间。——沃伦·巴菲特


这个指标本质上是在衡量流动性,它的数值标准,要结合历史背景进行更新。例如,当今全球热钱对于美股的配置,远大于巴菲特指标提出的年代,所以数值的高估区间,要对应提高。而A股没有多少国际热钱,所以更重要的是参照历史指标,历史低谷是41~47%,高位是72~81%【回看文章《巴菲特指标更新》】。今年的总市值99万亿,GDP130万亿,比例76%


5、当我看见一个危险信号的时候,我不跟它争执,我躲开!几天以后,如果一切看起来还不错,我就再回来。——杰西·利弗莫尔


6、放弃想抓住最高点或者最低点的努力,这两个是世界上最昂贵的点。——杰西·利弗莫尔


7、如果你不断的跟着风向转、那你就不可能会发财。——沃伦巴菲特


题材轮动的抢裤子行情,赚的都是锦上添花的钱。他也无法在你血淋淋的账户上雪中送炭,起死回生。


8、每日盯牢经济与股市行情的变动,必须是自己下功夫研究。——是川银藏


数据是有生命的,你经常陪伴它,就有灵感和默契。


10、每一笔伟大的投资都始于不安,如果其他人都不讨厌这些投资,它们就不会便宜了。——霍华德·马克斯


11、基金行业非常清楚,几乎所有的绩优者,终有一天会失去他们的优势。基金发起人坚持花费巨资对过去的业绩广为传播,目的只有一个,就是吸引投资者的大量新资金。——约翰·博格


这个观点我不意外,在A股,基金发行最火爆的时候,永远是该跑的时候。意外的只是,博格在美股市场也总结出了这样的规律。


12、不管股票多么来劲绝不高买,你才能控制住犯错的后果。——本杰明·格雷厄姆


13、在股票市场上,寻求别人还没有意识到的突变。——乔治·索罗斯


二、情绪


1、在资本市场,如果10个分析师都推荐同一只股票,那就应该保持谨慎。众口一词非常危险,它的股价必然已经反映出其受欢迎的程度。——马克·墨比尔斯


在A股这样轮动特别快的市场,尤其要注意这一点。


2、没有一条真理比凯恩斯的这句话更靠谱了:在市场回归理性之前,你很可能已经破产了。——吉姆·罗杰斯


对杠杆的使用,应该慎之又慎。


3、不要一看到报纸、杂志刊出什么利多题材,就一头栽进去。——是川银藏


媒体报道通常集中于一轮题材的鱼尾阶段。如果是在快速轮动的时期,你最好多翻看一下两周前的报纸。


4、当你觉得一项投资决定让你“心里非常舒服”的时候,你这个决定大概已经做晚了。——安东尼·波顿


随大流是最容易做出的决定,但在非成熟的、喜欢靠收割而非长期投资盈利的市场,割的就是大流。


5、行情总在绝望中诞生,在半信半疑中成长,在憧憬中成熟,在希望中毁灭。——约翰·邓普顿


这句话不是巴菲特说的,是邓普顿。


6、做优秀的投资者并不需要高智商,只需拥有不轻易从众的能力。反对把智商当做良好投资的关键,强调要有判断力,原则性和耐心——沃伦·巴菲特


7、要想成为一个聪明的投资者,重要的是性格,而不是智力。——本杰明·格雷厄姆


这师徒爷俩指的是不需要超高智商,基础的还是需要的,因为他们本身智商就不低。


8、股市是谣言最多的地方,如果每听到什么谣言,就要买进卖出的话,那么钱再多,也不够赔。——是川银藏


提高自己的知识水平,可以有效减少“谣言”,毕竟很多正常的信息都会被错误认知。比如“限售股解禁”和“公告减持”,都有太多人分不清区别。


9、如果你每遇到恐慌就想抛掉存货,你就应避开股市或者股票基金。——彼得·林奇


小米su7发布会第二天,跟着砸盘资金一起清仓的人,错过了今年翻倍的小米。他们无视了su7定价和产品力的成功。


10、如果市场已经好到不能再好,但每个人都认为它还会更好时,市场的顶部就形成了。——瑞·达里奥


当有人给你描绘未来的宏大叙事时,问一句“钱从哪里来?”,通常能识别95%的饼。


11、人们很少做他们相信对的事,而是做那些方便的事,然后后悔——鲍勃·迪伦


12、考虑到人可以从错误中学习,那么,最好的事情就是从别人的错误中学习。——沃伦·巴菲特


观察别人作为情绪指标,是很划得来的事情。


13、我赚大钱的秘密就是我常常只是静静地坐着。——杰西·利弗莫尔


市场是猎场,你喊疼的时候,对手就知道该下死手了。


三、股价认知


1、如果某一股票能够长期站稳于某一价位之间,那一价位即为合理价位。——罗伊·纽伯格。


指数的震荡区间A、B将停留在哪个位置是市场用钱投票的结果,很难被操纵;但从A到B的过程如何走,是可以被操控的。


2、巨幅震荡的波动特性,是所有股票市场的特征,即使是最成熟的市场也不例外。——马克·墨比尔斯


注意中国是不成熟市场,A股波动率在全球主流市场中是最大的,风控就更为重要。


3、在市场本身的表现证实你的看法之前,不要完全相信你的判断。——杰西·利弗莫尔


4、股市中没有多方也没有空方,只有看对的一方。——杰西·利弗莫尔


A股这样散户不能做空的地方,很容易给多空双方安上道德标签,其实如果有空头来及时压实泡沫,多头反而不容易血亏。


5、先了解一国国家的证券交易所,否则不盲目投资。——马克·墨比尔斯


这个市场是为了融资纾困、还是投资?政策的完善程度如何,更倾向于哪一类。


6、决定经济走势的四大力量是生产率,短期债务周期,长期债务周期和政治因素。——瑞·达里奥


7、如果股市可以用理论去有效分析、我早就变成路边的流浪汉了。——沃伦·巴菲特


理论中充满了假设条件,现实幺蛾子层出不穷。


8、即使周围的人都在抛售,你也不用跟随,因为卖出的最好时机是在股市崩溃之前,而并非之后。——约翰·邓普顿


“要么不信,要么早信”八个字的含金量还在不断提升。


9、那些最好的买卖,刚开始的时候,从数字上看,几乎都会告诉你不要买。——沃伦·巴菲特


八个字的含金量+1


10、不要迷恋自己的仓位,这样才会在市场面前拥有更宽的视角,才能做出更加清晰和清醒的判断。——保罗·都铎·琼斯


11、利用市场的愚蠢,进行有规律的投资。——沃伦·巴菲特


12、智力的斗争,在于预测几个月之后按成规所能确定的股票市价,而不是预测在未来好几年中的投资收益。——约翰·梅纳德·凯恩斯


两个都很难预测呀大佬。


13、要是你以为股市暴跌,我们就会深陷绝境的话,那说明你对市场投资没有什么了解。——查理·芒格


一暴跌就指望有资金救自己,其实很多时候下跌就是计划的一部分。


14、在股票市场中、唯一能让你被三振出局的是,不断的抢高杀低、耗损资金。——沃伦、巴菲特


四、做好计划


1、人生及商界中有两类重大错误,第一是不经思索就贸然行动,第二是完全没有行动。——卡尔 ·伊坎


2、必须有随时退出市场的策略,要随时随地维持一条逃生的退路。——马克·墨比尔斯


3、大部分投资人终其一生,依靠有限的几只股票长时间持有,就可为自己或者后代打下成为巨富的基础。——菲利普·费舍


4、股票投资,难免有些地方需要靠运气,但长期而言,好运、倒霉会相抵,想要持续成功,必须依靠技能和运用良好的原则。——菲利普·费舍


5、判断对错并不重要,重要的在于正确时获取了多大利润,错误时亏损了多少。——乔治·索罗斯


经典,特别在A股里,仓位控制和时机是重中之重,2024年9月23-9月30号这几天是否有仓位,有多少仓位,7天决定了你一整年的盈亏。


6、在进入交易之前,最重要的是最小阻力线是否和你的方向一致。——杰西·利弗莫尔


散进我退,散退我进,这条原则是否有用,就是要判断到“最小阻力”多久出现。当它出现时,盘面一触即溃,或者一点就着。


7、如果用尽全力都无法解决,那尽可能快速地改变,重起炉灶,这是最重要的。——吉姆·罗杰斯


8、第一条保住本金最重要,第二条永远不要忘记第一条。——沃伦·巴菲特


9、勤勉是获取超凡业绩的最重要因素之一,另外一个重要因素是尝试。——约翰·邓普顿


10、选择不同贝塔和阿尔法之间的诀窍,是挑选相关性越低的资产,越分散越好。——瑞·达里奥


在A股,普通投资者能搭配的,主要是黄金$黄金ETF(518850)、$豆粕ETF(159985)、国债$30年国债指数ETF(511130)


11、并不是所有分散化的投资就能降低风险,一系列高关联性的分散投资并没有降低风险。——瑞·达里奥


12、实践证明,简单的投资策略反而容易成功。——约翰·博格


A股里面三种策略能存活:短线交易打首板、中小票潜伏、价值投资。


13、投资的首要原则是,不—要—赔—钱!——黑石集团苏世民


14、平常时间,最好静坐,越少买卖越好,永远耐心地等候投资机会的来临。——吉姆·罗杰斯


写一年的文章、做一年的数据,但只重仓出击三到四次。


15、你应该有一个战略资产配置组合,假设你不知道未来会是什么样子。——瑞·达里奥


16、股市的下跌如科罗拉多州1月份的暴风雪一样是正常现象,如果你有所准备,它就不会伤害你。——彼得·林奇


17、冒险没有关系,但当承担风险时,不要赌上全部财产。——乔治·索罗斯


18、始终保有部分现金储备,永远不要投入所有资金。——伯纳德·巴鲁克


钱,一部分是买股;一部分是留着买心态。


19、如果你真正了解自己看上的企业,并极为相信你对正常收益的预测,买入5~8家不同行业的低价股是一种安全又有效的投资策略。——乔尔·格林布拉特


20、为了排除投资流程中的个人因素和风险因素,要鼓励群策群力、增强集体责任感。——苏世民


交流是为了查漏补缺排雷,不是从众。


21、聪明的飞行员不会忘了使用他的检查清单,无论他拥有何等突出的天赋或者丰富的经历。——查理·芒格


如果你选一只股票的时间和参数,远低于你选一台微波炉,那么你要小心了。


22、耐心等待确定信号的出现,避免高风险的模糊不清阶段的盲目投资。——伯妮斯·科恩


五、选股、潜伏


1、在牛市里,利空的消息被忽视,利好的消息被夸大其词,反之亦然,这也是人的天性。——杰西·利弗莫尔。


2、在很坏的时机要买进绩优的股票;在很好的时机要买进投机的股票。——马克·墨比尔斯。


3、外部环境不佳的时候,往往也是真正拥有核心竞争力的企业脱颖而出的时期。——高瓴资本张磊


在A股“核心竞争力”并不局限于科技,比如2024年的银行,胜出的核心竞争力就是分红的确定性。在存量资金博弈时期,强势小票的核心竞争力则是体量小,易操作。


4、如果你想参与全球经济发展最快速地区的成长,就必须大胆地投资于新兴市场国家。——马克·墨比尔斯


最近两年投身东南亚和墨西哥的理论基础。$东南亚科技ETF(513730)


5、投资人的心境必须和乌龟一样,慢慢观察,谨慎买卖。——是川银藏


6、逆向投资最容易犯的一个错误就是买入过早,要有耐心。——安东·尼波顿


他在骂我,恩,他也在骂很多人。


7、在心理上预测行情就行了,但一定不要轻举妄动,要等待,知道你从市场上得到证实你判断是正确的信号。——杰西·利弗莫尔


要筛选你身边的伙伴,如果他和你的认知不同频,会推着你的行动时机变得不合时宜。


8、我们的投资纪律就是等待一个可以放手一搏的机会。——查理·芒格


放手一搏前,预判好损失,是普通投资者欠缺的一环。


9、挑选股票是处世艺术的一个分支、将不同学科的思考模式联系起来建立起融会贯通的格栅,是取得最佳投资回报的最有效的方法。——查理·芒格


10、买股票时,应该假设明天开始股市要休市3-5年。——沃伦·巴菲特


11、长期来看,黄金价格近似于流通货币总量除以黄金库存规模。——瑞·达里奥


所以黄金长期看会不断上涨的原因,就是各国不加节制的超发货币。


12、基金经理强于普通投资者,但不强于指数。——本杰明·格雷厄姆


13、在牛市时很难见到上市公司手持现金超过股价,但熊市时这种机会比想象的要多,要抓住。——本杰明·格雷厄姆


2024年初的趣睡科技,年末翻倍。


六、调研实践


1、如果你只看报告,没有亲自走一趟,根本不会发现这家公司已经出现大问题了。——马克·莫比尔斯。


2、即使美联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策,我也不会为之改变我的任何投资作为。——沃伦·巴菲特。


成功的那一批投资家,对待内幕消息都有过类似的防范表述,因为他们知道,总会有人盯上他们的资产、时刻准备伏击。递过来的糖豆很可能是预谋的毒丸。


3、如果一家公司连自己的目标都不清楚,甚至不敢想象未来的样貌,那么,他们多半也就没有追求成长的勇气和热情,更别说是策略了。——马克·墨比尔斯


4、有了足够的内幕消息,再加上一百万美元,你可能只要一年就破产了。——沃伦·巴菲特


大到商业套路,小到杀猪盘。老熊的名言:能被套进去几千万、一个亿、十几个亿的,哪个不是靠内幕消息(才套得住他们)?


5、投资法宝不是得自华尔街投资专家,它是你已经拥有的。你可以利用自己的经验,投资于你已经熟悉的行业或企业,你能够战胜专家。——彼得·林奇


6、投资收益的本质是认知表现的过程,主要取决于你对公司的理解能力,能否把行业竞争格局作清晰梳理,并选出有竞争力的公司。——高毅资产邱国鹭


理解在哪里,卖(买)点就在哪里。


7、别把上市公司单年的利润当回事,计算五年平均利润更有意义。——本杰明·格雷厄姆


这句话的背后,代价肯定很贵。


8、第一,价值投资是有效的;第二,价值投资不是每年都有效;第二点是第一点的保证。——乔尔·格林布拉特。


9、周期性行业的股票要在市盈率高时买进,市盈率低时卖出。——彼得·林奇


七、心理按摩


1、对于投资抱正面态度:虽然股市会回落,甚至会出现,但不要对股市失去信心,因为从长远而言,股市始终是会回升的。只有乐观的投资者才能在股市中胜出。——约翰·邓普顿


邓普顿1912-2008年,美国田纳西州人。


2、人的一生中所能获得的机会,理论来讲只有三次,如果每一个机会都没抓住,一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会,至少是个中产阶级。——周金涛


3、错过永远让人遗憾,是特别伤心的事,但也应该明白,错过是投资生活的一部分。——红杉资本沈南鹏


4、开始存钱并及早投资,这是最值得养成的好习惯。——沃伦·巴菲特


在没什么钱的年纪就认识到自己没有投资天赋、绝了投资的念想,也是一桩幸事。


5、生活就是一连串的“机会成本”,你要与你能较易找到的最好的人结婚,投资与其何其相似啊。——查理·芒格


熟悉基本面很重要,所以我找的大学同学结婚。


6、投资是一项理性的工作,如果你不能理解这一点,最好别掺和。——沃伦·巴菲特


7、作为投资者,肯定有些股票会让人赔得刻骨铭心。——伯纳德·巴鲁克


8、有时候你必须表现比大盘差,未来才能击败大盘。——马克·墨比尔斯


投资高手都是按摩高手,有道理。


9、在我的学生里,投资做得最好的,是那些真正热爱投资的;我给各位一个忠告:别带着赚钱的目的来做投资。——乔尔·格林布拉特


10、如果我一定要选出哪一个投资谬论是最最愚蠢的,那么我会选这一个:当你买入的股票股价上涨时,就认为自己选择的是一只好股票。——彼得·林奇


只按是否上涨来评判计划是否成功,很容易掉进陷阱。做局者知道欲先取之,必先与之。尝到甜头是大意加仓放手一搏的开始。


11、你在买股票的时候并不赚钱,卖股票的时候也不赚钱,你是通过等待来赚钱。——查理·芒格


12、好投资和坏投资并非一成不变,事实上无论是央行干预还是其他人为因素,都不可能消除经济周期。出来混,总是要还的。——瑞·达里奥


13、善治财者,养其所自来,而收其所有余,故用之不竭,而上下交足也。——司马光


善于管理财务的人,会培养和维护财富的来源,并合理地收集和使用那些多余的财富,因此财富会源源不断,而且能够满足社会各阶层的需求,实现上下富足。


14、在你不擅长的领域,请教其他擅长的人,这是一个你无论如何都应该培养的出色技能,这将帮助你建立起安全护栏。——瑞·达里奥


三人行,必有我师,择其善者而从之,其不善者而改之。


15、我能躲过灾难,是因为我每次都抛得过早。——伯纳德·巴鲁克


16、股票市场是有经验的人获得更多金钱,有金钱的人获得更多经验的地方。——朱尔

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