市场越来越火热，牛市思维深入人心。

前一阵还在推固收+，现在已经都在讨论什么产品弹性好，进攻性强。

转眼就3800点了，指数高度和焦虑的情绪成正比，有人怕高，有人怕踏空，有人先怕高再怕踏空~
多元配置真的挺重要的，今年以来比较流行主动基金工具化，很多赛道型主动基金也确实大获成功，但主动基金不应该定位成指数型的补充工具，至少不应该整体工具化，工具如何使用、择时、风险管理、仓位管理等等这些责任，不能都让投资者来承担。

今天就想盘几位在混合配置上表现优秀的主动基金经理，也许长期业绩还有待验证，但在这几年震荡剧烈的市场中，是经受住了考验的。

胡中原 华商润丰

胡中原是非常少见的股债双线作战，都能独当一面的基金经理，今年也彻底跑出来了。

他早年是债券交易员，2019年起管理的第一只产品就是华商润丰灵活配置混合，从此开始向权益方向覆盖。扎实的基本功，极度看重风险收益比的投资哲学，让他在进攻和防守之间可以更自如地切换频道。对于权益部分的行业选择，他也没有明确的偏好，主要看性价比和行业趋势，只看行业本身，不怎考虑市场面的交易、资金、情绪、动量这些行业外的动向因素。看好的行业，不同细分赛道上也会做分散布局。

胡中原目前在管的产品包括纯债、二级债和灵活配置混合，管理时间最长的的华商润丰从2019年至今实现每年正收益，同时，近一年收益超过120%，防守和进攻都做到极致了。

从资产配置来看，2020年3季度，股票仓位还在80%以上，之后一路撤退到40%左右，直到2024年2季度，果断加仓到90%以上。

灵活配置型基金的仓位变化有很多因素，有时可能是公司对产品定位的要求，但至少在这两次关键节点的选择和效果，我觉得算是体现了一个灵活配置型产品真正的价值。

在主动基金退潮的这几年，华商润丰吸金效应明显，从胡中原接手时的不到1个亿，到现在42亿，机构占比也达到一半以上。

除了偏股型，他独立管理的另一只二级债，华商安恒，成立于2024年5月，任职回报14%，超额和回撤控制都很不错。

赵晓东 国富恒瑞债券

赵晓东是15年以上的老基金经理，内功深厚，口碑一直非常好，在韭圈儿的评分是炸裂的99分~

风格偏大盘价值，估值偏低，有人会认为有些保守，实际上能力也非常全面，管理固收+的体验很不错。

国富恒瑞债券，2016年起管理的一只二级债基，9年来每年都是正收益，平均年化5.43%，最大回撤只有3.77%。今年以来债市这么动荡下也很稳。

赵晓东的代表作国富中小盘股票，从2010年起就开始管理了，穿越了好几轮牛熊，年化收益仍然有11.4%。虽然持仓看起来没那么性感，但对沪深300的超额还是很明显的，近一年也有30%以上的收益。

赵耀 红塔红土盛世普益

赵耀比较小众，实际上投资经验也有10年以上了。
我最开始是2021年开始关注到红塔红土盛世普益这个产品，因为2021年初和2022年初，市场从牛转熊的两次大跌，这个产品的股票持仓都是突然降到零。

也许有运气或者其它原因，总之很神奇。

不过当时是他的前任吴秋松在管，这位现在去了东方阿尔法。

赵耀从去年9月开始管理，时间不长，去年924行情因为人员交接没赶上，今年以来波动控制非常好，一直在创新高，也是很会画线的。

虽然这个产品债券占比不低，但严格来说赵耀主要是择时和选股，债券部分始终配的都是国债。

还有一点很神奇的是，这个产品重仓股择时胜率目前是100%，也就是说每次买入重仓股，到这只股票离开十大重仓，都是赚钱卖出的，我还没见过哪只产品能有这种数据。

这只产品真挺稳的，遗憾的是规模一直做不起来，现在只有不到5000万，始终处在清盘预警之下，希望还是能好好做下去吧。

$华商润丰灵活配置混合A$

也是位知名度不高的基金经理，目前只管理交银荣鑫这一只产品。

余李平早年还做过央视财经频道的记者，后来一直在券商研究做研究员，2015年加入交银，2022年管理产品。

交银荣鑫在2024年以前，权益占比都不超过20%，2024年初起连续四个季度疯狂加仓，从10%加到现在的91%。

产品净值就像一个人两年多都是近乎休眠状态，去年924突然跳起来奔跑。

蛰伏三年，余李平算是不鸣则已一鸣惊人。他的重仓行业也是从2023年初开始就关注电子和传媒板块行情，但股票手率非常高，重仓股几乎持有都不超过一个季度，控制向下的赔率，提高胜率。

任何投资选择的成功都不排除有运气成分，但我也相信，无论顺风还是逆风，都依靠实力做好专业判断，知行合一的风险管理和多元配置，能够带来更好的投资体验，也能让投资者更放心长期持有。

$华商润丰灵活配置混合A$

$国富恒瑞债券A$

$红塔红土盛世普益混合发起式$

$交银荣鑫灵活配置混合A$