↑↑↑据说，这是牛市的超强攻略图
股票市场周期可以大致划分为4个阶段：
1. 潜伏期：对经济预期悲观，企业利润几乎没有增长，投资回报越来越差，股价已从最高点下跌到谷底。但已经这么差了，还会更差吗？股票市场反应的是对未来的预期，往往领先于经济。聪明钱开始发现机会，行情开始酝酿。
2. 醒悟期：经济预期开始企稳，政策刺激几乎明牌，企业利润还未出现明显改善或增长，股价已率先反应。虽然股票市场也偶尔有回撤波动，但波动率已经开始减小。普通投资者依然心存怀疑，机构投资者开始布局。都说早信的人，打算将来卖给晚信的人。
3. 狂热期：股票市场继续上涨，企业利润也重新增长，股票估值抬升叠加企业利润增长形成戴维斯双击，进一步推升股市；投资者预期增长会一直持续。普通投资者开始疯狂入市，贪婪战胜了恐惧，人们开始幻想牛市将改变自己的人生。
4. 幻灭期：即使股票市场下跌，但人们依然相信市场还会重新上涨；经济开始过热，为抑制泡沫和通胀，宽松政策开始边际转向，此时企业利润增速下降。晚信的人没有了后继的接盘者，股票市场快速下跌，直到绝望。股票等待进入新的一轮周期。
3700点后的A股，畏高心理肯定是有的，沉寂多年投资群又热闹起来，大家重新开始关注股市，最近发生的一切让人有些不习惯。
市场成交量火热，两融余额重回历史高位，这些像是“危险的信号”，但似乎也不能直接刻舟求剑，毕竟过去的市场规模和股票数量和今天都不可同日而语。
内心很想加仓，但怕买在高点，过去熊市亏损的痛苦记忆又在疯狂地攻击大脑。破山中贼易，破心中贼难呐。
畏高的高，指的是估值贵。
部分市场主要指数经过近期的上涨，确实已经脱离了过去几年的低谷期。如沪深300指数估值13.53倍，在近10年的估值分位为77.69%；中证1000指数估值44.53倍，在近10年的估值分位为70.25%；创业板指估值37.35倍，在近10年的估值分位为30.92%，相比较而言创业板的估值分位数会相对更低（更便宜）一些。
数据来源wind，截至2025.8.20
进行投资前，您可以根据绝对值进行选择，也可以根据历史估值分位（与历史水平横向比较）进行选择。
但是，估值只能作为一种参考，其反应的是指数所包含企业过去的盈利能力；过去几年国内经济面临了一些挑战，部分企业的利润有所下降，但随着刺激政策效果的逐步显现，若企业的盈利回升，指数的估值也可能在股票价格不下跌的情况下而被动降低估值。届时，可能又会觉得便宜了。反之，如果企业利润下降，即使股票不涨，估值也可能被动上升。
所以，是否决定上车，取决于你如何看待未来的预期？一轮行情能赚多少，很多时候取决于是否比别人更早相信，经济会好起来，股票市场会好起来。
你认为，目前市场走到了哪一个阶段？欢迎在评论区分享你的观点。
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