A股三大指数收盘涨跌不一，盘面看，油气开采及服务、互联网电商、美容护理等行业涨幅居前，金属新材料、电子化学品、电机等行业跌幅靠前，概念板块中，可燃冰、数字货币等板块表现活跃。近期强势的稀土永磁、光刻机、液冷服务器、CPO等板块有所调整。截止收盘，沪指上涨0.13%。深成指下跌0.06%。创业板指数下跌0.47%。
沪指、深成指今天盘中都再创本轮行情的新高，延续上攻的势头，沪指最高上摸3787点，向3800点逼近，深成指盘中站上了12000点，三大指数都继续运行在5日均线上方，盘中波动也相对有限，整体保持着相对较好的运行节奏，从两市的量能看，继续保持在2万亿元上方。
目前看，市场的流动性环境和交投情绪还处在相对有利的阶段，资金活性增强，风险偏好回升，指数仍保持着惯性上行，展开大级别的调整可能性暂时不大，但短线技术性震荡和波动的压力仍在。尊重市场、顺应趋势的同时，不宜过于激进，多一份理性和谨慎仍有必要。
从近日的盘面观察可以发现，资金有高低切换的迹象，部分高位题材板块震荡分化，部分低位滞涨板块开始轮动。近期部分大消费板块表现不俗，这其中或与提振消费的利好政策近期不断出手有关，也是行业板块轮动和市场风格短期变化的体现。高弹性的科技板块近期持续强势之后，低位滞涨的大消费以及顺周期板块的接力表现或也值得我们重视。
外部市场环境方面，美联储货币政策前景是近期市场关注的焦点所在。我们注意到，美国标普500指数和纳斯达克指数在创近期新高之后近日有所回调，本周杰克逊霍尔央行年会即将拉开帷幕，市场也在静候美联储主席鲍威尔讲话中释放出的关于货币政策路径方面的信号。金融市场之前或已部分提前定价和交易美联储降息，但美联储降息的靴子究竟何时落地、将以何种方式落地仍有不确定性。
此外，在美联储9月议息会议之前，市场还将迎来美国CPI和非农数据的考验，届时数据的表现如何以及降息预期会否有新的变化还需要进一步观察。
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徐乐颖 S0570623020001 2025.8.21
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