1、一段话介绍今天上午的债市？
答：今天上午，债市继续小幅震荡，利率债方面涨跌互现。
上午，港股继续低开，A股整体上行，最强的宽基是沪深300，从股债跷跷板来看，债券的情绪相对平复。
说回市场哈，再多聊两点。
第一，我们回顾一下，可以看到，下图，近期30年国债活跃券重回2.05%以上，而此前的活跃券，比如230023，今天已经到了2.09%的位置，恰恰好，回到了去年0924的最低点。
第二，我拉了一个数据看了下，截至昨晚，市场里去年底之前成立的中长期纯债基金，合计在3300只左右（算上不同份额），今年以来，这3000多只中长债基金，亏钱的已经超过800只，占比1/4以上，亏1%以上的大概150只，而收益率的中位数，在0.5%左右——换句话说，今年买纯债基金，能赚到0.5%以上的，都算业绩还不错的了。
而如果看短债基金的话，全市场去年底之前成立的大概830只左右，亏钱的只有27只，占比不到5%。
所以结论就是：
第一，对个人投资者而言，短债等产品的波动率更低一点，至少亏钱的概率小很多；
第二，今年债券赚钱效应一般，但是，算不上是熊市，毕竟，没有出现大面积亏损的情况，而亏钱比较多的产品，无非就是久期放得比较长，年初以来，10年国债上行20bps左右，30年国债上行10bps左右，如果保持中长久期运作，票息是无法覆盖资本利得亏损的——年内，7-10的利率债指数大概亏0.7-0.8%左右，30年的产品大概亏2%左右。
当然，如果坚持了股债均衡配置，在配置上多向固收+倾斜的话，今年赚钱还是比较easy的，年内一级债基和二级债基的涨幅，基本都在2-4%或以上了。
2、固收+跟踪。
今天聊下组合当中的大成民稳 008846，昨晚相对涨的最好。
从二季度的仓位变化来看，股票和转债的仓位变化都不大，股票在19%左右，转债在3-4%之间，实际的含权仓位大概就在20%左右，算是中性偏高一点。
季报观点方面，基金经理徐雄晖说了几点，很中肯，都是值得大家关注的，下图。
第一，经济转型期，市场定价的复杂成都超出预期，因此降低持股的集中度；
第二，关注地产和股票价格之间的互相影响，其实就是去想一下，地产和股市会一起下行，还是股市成为地产意外的另外一个财富蓄水池？
第三，银行的资本回报大概在全社会的平均水平，对银行的估值应该有个系统性的重估；
第四，认为债券的资本利得空间明显收窄，也就是赔率下降。
对这些观点，我都表示认同。
3、今天的投资建议是什么？
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