上证创10年新高，超七成债基8月折戟。

8月20日，股市反弹继续压制债市情绪，风险偏好处于高位。债市对基本面利好钝化，长端国债持续调整，30年国债ETF（511090）年内跌幅甚至超过2%。

市场表现

8月债市受股市反弹压制，国债期货下跌（30年期跌0.35%，10年期跌0.18%），利率债收益率普遍上行。

超七成纯债基金8月亏损，近百只债基跌幅超1%，重仓长端利率债的基金（如30年期国债ETF）跌幅最大（部分年内跌超2%）。

调整原因

风险偏好高企：A股强势（上证指数突破3700点）分流债市资金，市场对基本面利好反应钝化。

空头主导：机构做空加剧悲观情绪，收益率曲线陡峭化。

赎回压力：部分中短债基金因大额赎回调整净值（如金鹰添瑞中短债）。

资金流向分化

流出：政金债ETF、信用债ETF等8月净流出超26亿元。

流入：30年国债ETF、科创债ETF等获资金逆势加仓（如鹏扬30年国债ETF净流入44.6亿元）。

机构观点

短期中性：利率上下空间有限，货币政策宽松托底，但缺乏降息预期下难现大幅反弹（鹏华祝松）。

中长期谨慎：经济、通胀及海外因素存不确定性，债市或区间震荡（中信建投、招商基金）。

配置建议：当前以防守为主，交易性资金需等待9月后机会，配置型资金可逐步介入（华泰固收）。

未来展望

债市短期或延续调整，但基本面支撑下大幅破位风险低；信用债中高等级利差收窄，票息策略占优（景顺长城江虹）。

#八月基金投资策略#

$华泰保兴安悦债券C$

$汇添富丰和纯债C$

$鹏扬中债-30年期国债ETF$