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上午债市一度翻红，没成想也就是喘了半口气，下午接着被股市压着打，10年国债活跃券盘中上行1.9BP，收盘上行了1.4BP，收益率最终落在在1.78%，距离1.8%刚好2BP。

股市交易情绪继续高涨，两市成交额2.4万亿，上证指数上涨1.04%。基于9月重大活动预期，股市出现大幅回落的可能性较小，只要情绪到位、资金涌入，3800点悬念不会太大。卡着时间点来看，行情可能还能持续10天左右。

从债市资金流动情况来看，行情在好转。本周公开市场净投放资金超万亿，今日资金面情绪指数迅速回落到48，资金由偏紧转向宽松。从债券分歧指数来看，基金开始转净买入，不用太担心赎回引起的践踏。从赚钱效应来看，无疑是股市更吸引眼球，但股市红火，也不能以债市的崩塌为代价吧，所以YM近期操作尽显呵护之情。

当前债市有两点值得关注：一是可转债价格中位数超过134元，已超过债券的范畴，可以看作是股票了。股市调整，转债价格有可能加速下滑，曾经有转债基金当日跌幅超过10%的。二是超长债交易十分拥挤。30年国债ETF成交额已连续多日超过百亿，今日成交额是122.11亿。虽然十债1.8%可能是阶段性顶部，但30年国债也许再上10BP也不一定。高收益意味着高波动，所以拿长债的坐稳了。

操作方面，今日无动作。华泰保兴安悦等到1.8%再加一笔，易方达中短美元债昨天放开忘加了，今天又限额1000了，只能这样了。转债上涨乏力，没跟上股市节奏，固收+产品今天普遍涨幅不大，综合起来债基组合-风起天阑涨幅为0，还是比中证全债好。

$华泰保兴安悦债券C$

$易方达中短期美元债(QDII)C人民币$

$中欧可转债债券C$

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