近期表现
8月20日,白酒板块快速拉升,白酒(BK0896)报收2537.44,涨幅达2.5%。个股方面:
酒鬼酒涨停
舍得酒业涨幅高达8.4%
金种子酒涨幅超过5%
水井坊等多只个股涨幅超4%

利好因素
1⃣ 政策利好
8月18日召开的国务院第九次全体会议强调系统清理消费领域限制性措施,释放政策宽松信号,为白酒板块提振了信心。
2⃣ 估值低位
白酒近1年、2年、5年市盈率分位数分别为21.81%、10.93%和4.37%,当前估值已处底部。
3⃣ 基本面改善预期
7月下旬以来渠道反馈消费场景约束陆续放松,宴席与礼品场景消费持续复苏,叠加中秋与国庆将至,备货旺季在即,终端动销有望进一步加速,行业基本面复苏动能有望持续强化。
4⃣ 资金青睐
在大盘指数创10年新高的背景下,资金有高低切换的需求,低估值、高分红且股价还在底部的白酒板块受到关注。8月20日,酒鬼酒现身机构榜单,三个机构席位分别买入6105万、5964万以及4489万。
5⃣ 企业策略调整
部分酒企通过模式创新寻找新增长点,如酒鬼酒与胖东来联名打造的白酒产品“酒鬼·自由爱”,市场反应良好,预估今年营收可能达到10亿元。
机构观点
积极布局
开源证券:认为当前白酒预期较低,估值已在低位,基金持仓比例连续回落,筹码结构较好,且头部酒企分红率高,股息收益率可观,下半年应有布局机会。
方正证券:表示白酒行业迎“政策+基本面+估值”三重驱动,板块已完成筑底,估值重塑与业绩逐步修复可期。
筑底过程
国泰海通证券:称白酒板块作为顺周期成长股,需经历业绩底后方迎来趋势性配置机会,预计最早在2026上半年有望达到业绩底,但结合批价等高频信号,白酒股价有望先于需求侧出现趋势级拐点。
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