今天A股低开高走的表现值得点赞！尤其上证综指再创阶段性新高，这份惊喜来得很突然！午后市场表现格外吸睛，半导体产业链强势爆发，早上有所调整的TMT板块也再度拉涨，整体势头相当不错呀。

三大指数集体收涨

今天三大指数早间集体低开后呈震荡走势，午后震荡拉升，尾盘冲高，全部收涨。上证综指再创阶段性新高！个股涨跌比为3673:1585，红方占比近7成。

8月20日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.08.20）

资金面来看，两市合计成交24082.34亿元。（数据来源：Wind，2025.08.20）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流出超97亿港币。港股主要指数午前“水平线”下震荡，午后拉升走高。（数据来源：Wind，2025.08.20）

两融方面，今日两融余额较前一交易日增加293.85亿元。（数据来源：Wind，2025.08.20）

半导体产业链午后拉升

盘面上，在白酒板块的带动下，大消费行情表现活跃，旅游酒店、乳业等板块涨幅居前。有色金属概念股震荡走强，AI眼镜概念股表现活跃。游戏板块局部升温，银行、钢铁等板块上涨。汽车、半导体板块午后拉升。而生物科技方向震荡调整，CRO等概念股领跌。稀土、PEEK材料概念表现不佳。

一、大消费方向反弹，白酒股持续活跃。

白酒板块这次的回暖，背后有很多驱动因素。在政策层面，高层会议强调要持续激发消费潜力，系统清理消费领域限制性措施，这对白酒行业来说，相当于少了些束缚，自然将为行业带来新的发展机遇。

在经济层面，虽然当前宏观经济面临一定挑战，但居民消费升级趋势并未改变，对高品质白酒的需求依然存在。并且随着中秋国庆这些传统旺季到来，市场对白酒板块业绩提升的预期增强。

并且，胖东来与酒鬼酒联名打造的白酒产品"酒鬼自由爱"卖得挺火，预计今年营收可能达10亿元。这种合作也为板块发展增添了新的活力呀！

中信证券研报认为，白酒行业正在快速筑底，龙头企业或把握当前时间段快速调整渠道结构，提升市场开拓能力。

基金传送门：$华宝中证细分食品饮料产业主题ETF联接A(OTCFUND|012548)$$华宝中证细分食品饮料产业主题ETF联接C(OTCFUND|012549)$

二、汽车整车板块午后拉升。

据悉，中国一汽计划初步要约收购10%左右零跑股份，目前该方案已经在一汽内部相关部门流转推进。受消息影响，一汽解放盘中拉升触及涨停，看来市场对这类合作动向非常关注啊。

另外，从政策面来看，进入8月后，有关汽车置换补贴的地方政策密集发布，各地的调整方式也不尽相同。包括甘肃、广西、福州等省市按下汽车省补“重启键”，这波支持力度应该不小。

而根据乘联分会最新数据显示，8月1-10日全国乘用车市场零售45.2万辆，同比去年同期下降4%，较上月同期增长6%；今年以来累计零售1319.8万辆，同比去年同期增长10%。乘联分会也提到，今年7月下旬第三批补贴资金已经下发各地，部分地区的以旧换新逐步重启，补贴方式也更加多元化，有望改善8月的增速。

综合来看，企业层面有动作，政策端又持续给力，汽车板块这波活跃走势，热度应该会持续吧？

基金传送门：$华宝中证智能电动汽车ETF发起式联接A(OTCFUND|013475)$$华宝中证智能电动汽车ETF发起式联接C(OTCFUND|013476)$、$华宝海外新能源汽车股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017144)$$华宝海外新能源汽车股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017145)$

三、半导体板块午后集体走强。

TECHCET数据显示，2025年全球半导体材料市场规模预计达到约700亿美元，同比增长约6%。这主要是因为AI相关的需求旺盛，带动晶圆投片量将持续增加，从而带动半导体材料市场成长。而且按这个趋势，预计到2029年市场规模将超过870亿美元，CAGR达4.5%增长。

华福证券研报指出，全球半导体材料市场持续扩张，国产半导体材料国产化率预计同步提升，国内半导体材料迎来良好投资窗口期。

除此之外，英伟达的动作也值得关注，它又在为中国市场开发新的“特供”AI芯片了。这款芯片基于最新的Blackwell架构，性能会比目前允许在国内销售的H20型号更强，英伟达计划9月开始交付测试。

这一动作，既是国内对低性能芯片态度及相关事件推动的结果，也能填补之前国产算力与H20持平带来的需求缺口，有望进一步带动AI产业链。如果该芯片能顺利进入市场，国内AI算力基础设施的效能也能明显提一提。

基金传送门：$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.08.20）

美股涨跌互现

隔夜，美股科技股整体表现较差，大型科技股近乎全线下跌，三大指数收盘涨跌不一。

（数据来源：Wind，2025.08.20）

COMEX黄金期货跌0.57%，报3358.90美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.08.20）

地缘缓和预期打压原油需求，美油主力合约收跌1.12%，报62.00美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.95%，报65.97美元/桶。（数据来源：Wind，2025.08.20）

投资策略

周度观察：

1、海外不确定性延续降低之势，三季度全球仍有较大概率保持高风险偏好。

2、截止到目前为止，无论是微观调研还是统计数据上来看，本轮加仓主体仍以机构为主，外资有所加仓，更多的可能是私募和资管新开户，伴随账户内融资加仓，ETF（国家队）扮演了降温的角色，后续主要看何时发酵到场外。

3、从ERP（PE倒数-国债收益率）的走势来看，目前可比时间段为：

（1）2014年11月，市场波动连续降低多年后，ERP运行至滚动三年-1倍标准差；

（2）2020年6月，市场经过大涨和二次探底，ERP达到同样的5%左右的位置。市场的状态也在可能的融涨点，继续关注券商和金融科技。

4、资金面的风险点可能在港股小票，港股的资金利率hibor正在上升，可能港美之间套息交易正在加速（趁着美国降息前借港币买美债导致融资利率上升），未来中小盘的确定性可能在A不在H。

适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT、金融科技、券商、保险、有色

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】华宝上证科创板芯片指数（A：021224；C：021225）

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【掘金机器人+半导体】华宝专精特新混合（A：016380；C：016381）

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【行情先锋】华宝券商ETF联接（A：006098 ；C：007531）

【掘金AI+互联网券商】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）

【一键打包黄金+铜铝+锂钴】华宝有色金属ETF联接（A：017140；C：017141）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、新兴消费、专精特新、有色金属ETF联接、券商ETF联接、金融科技ETF联接、智能电车ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、沪港深新消费、港股互联网ETF联接、海外新能源汽车风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）

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