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 一、A股市场

指数表现，沪指涨1.04%，深成指涨0.89%，创业板指涨0.23%。个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨。市场全天成交额2.44万亿，较上个交易日缩量1923亿。

从板块来看，芯片股午后爆发，寒武纪再创历史新高。白酒等消费股展开反弹，酒鬼酒2连板。消费电子概念股表现活跃，安洁科技等涨停。下跌方面，高位股集体大跌，中恒电气等多股跌停。

板块方面，白酒、半导体、AI眼镜、小金属等板块涨幅居前，影视、化学制药、CRO、维生素等板块跌幅居前。

二、港股市场

恒生指数上涨0.17%，国企指数上涨0.08%，恒生科技指数下跌0.01%。771只个股上涨，1105只个股下跌。南下资金，净卖出146.82亿港元。

板块方面：

1、白酒板块全线反弹。机构称白酒行业正在快速筑底，龙头企业或把握当前时间段快速调整渠道结构，提升市场开拓能力。如若消费逐步转暖，本轮对渠道做了积极调整升级的龙头酒企有望享受更多发展机会。

2、旅游酒店板块走强。在2025年暑期，传统文化游、避暑游、红色旅游、“跟着赛事去旅行”等主题出游热度排名靠前。在暑期境内游热门目的地中，北京、上海、三亚、南京、黄山、杭州等是截至目前用户更为热门的选择。

3、光伏概念股开盘走强 。消息面上，工信部等六部门19日联合召开光伏产业座谈会，部署进一步规范光伏产业竞争秩序工作。

三、核心影响因素分析

宏观流动性与政策预期，央行当日净投放提供流动性，维持市场资金面宽松，为 A 股市场提供支撑。

消费刺激政策发力，国务院第九次全体会议提出 “持续激发消费潜力，系统清理消费领域限制性措施”，直接提振了 A 股和港股市场的白酒等消费板块。

科技行业景气度与需求驱动，芯片、消费电子等科技板块表现活跃，与全球 AI 算力需求持续提升、各大模型厂商加速推出新产品密切相关，强化了资金对科技成长股的配置意愿。

四、市场展望+复盘

8月20日，A股市场呈现分化震荡态势，沪指、深成指表现相对较强，创业板指涨幅较弱，板块呈现出“科技与消费共舞，金融与传统承压”的格局。港股市场则整体呈现震荡整理态势，板块呈现科技与医药承压，内银股支撑。

展望后续，A股市场在央行流动性支持和国内政策持续发力的背景下，结构性机会仍存，可重点关注科技成长领域（如芯片、消费电子）的持续景气度，以及消费板块（如白酒）在政策刺激下的复苏节奏。港股市场方面，全球流动性宽松预期仍是重要支撑，算力硬件、光伏等行业政策与需求共振的板块值得关注。

风险提示：外部政策不确定性、国内经济修复不及预期、技术面调整。

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