这一轮牛市慢牛特征显著。从周期来看，目前应该处于牛市中期，市场并未出现全面的泡沫，A500和沪深300等估值分位数和指数点位上看并不算高。步入牛市中期后，市场波动会加大。这时候就要考验定力了。定力来自于对牛熊周期的理解和认知。牛市中期最好不要大幅调整仓位。精准把握买卖点很难。减仓要考虑的是核心问题是判断行情是否见顶结束，还是担心短期回撤，希望控制净值。如果想担心短期回调净值回撤，采用减仓 +买入看涨期权策略应该更好。大幅的仓位调整最好对前述问题（行情的阶段）作出清晰判断后，再做决定。牛市中核心是判断处于哪个阶段。初期、中期、泡沫期，牛市一定会经历泡沫期。目前消费贷放宽后，后续如果看到公募发行及散户开户数爆发增长，您身边不关注股市的人开始咨询意见，且市场处于高位，大概率就见顶了。