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发表于 2025-08-15 17:12:46 天天基金网页版 发布于 上海
【债市全知道】央行宣布再加5000亿!债市迎入场时机?

一、近期债市行情怎么看?

本周A股继续保持强劲态势,沪指一度突破3700点,债市则因跷跷板效应承压,波动有所放大。截至周四,10年、30年期国债活跃券分别上行4.45bp、5.8bp至1.732%、1.976%。(数据来源:Wind,截至2025.8.14,10年、30年期国债活跃券分别采用250011.IB、2500002.IB)

图1:近2周债市天气

(注:截至2025.8.14,债市行情数据仅供参考,不构成任何投资建议,市场有风险,投资需谨慎。)

周一(8.11)股涨债跌。由于周末出了锂矿停产消息,“反内卷”热度再次被点燃,碳酸锂期货开盘涨停,股市高开高走,债市则在情绪脆弱下遭遇较大幅度调整。10年、30年期国债活跃券分别大幅上行3bp、3.6bp。

周二(8.12)中美瑞典经贸会谈结果符合预期,股商继续上涨,债市承压。尾盘贷款贴息政策出台,债市再度走弱。10年、30年国债活跃券上行0.75bp、1.75bp。

周三(8.13)股市继续强势,债市则在连续两日回调后喘了口气。尾盘7月金融数据发布,现券收益率窄幅震荡。全天10年、30年国债活跃券均下行0.1bp。

周四(8.14)股债拉锯。早盘沪指强势突破3700点,债市承压走弱;临近午盘股市跳水,债市短暂回暖;午后受国企收购存量房消息冲击,债市再度转弱;尾盘央行预告5000亿买断式逆回购操作,债市情绪企稳。全天10年、30年国债活跃券分别上行0.8bp、0.6bp。

周五(8.15)在央行5000亿“放水”呵护下,早盘利率债全面翻红。

(数据来源:Wind,截至2025.8.15 9:44)

央行持续呵护资金面,资金价格继续维持低位。截至周四,本周DR001平均利率1.32%(上周1.31%);DR007平均利率1.44%(上周1.45%)。公开市场操作方面,虽然央行7天逆回购持续净回笼,但周五投放6个月买断式逆回购5000亿呵护流动性,全周合计净回笼1529亿。

图2:今年以来资金价格走势

(数据来源:Wind,截至2025.8.14)

二、本周债市看点

1、周一的大跌:主要源于情绪脆弱,过度调整或是错误定价

最近债市行情确实比较波折。前两周明明回暖势头不错,结果这周又突然跳水,让人有点措手不及。虽然后面情绪慢慢修复,但股市太强,债整体还是被压着走。

周一的大跌,说白了还是债市情绪太脆弱,有风吹草动就反应过度:周末出了些政策消息,比如生猪和碳酸锂去产能、北京放开限购、新疆建铁路,虽然研究角度看这些影响有限,但交易盘可能太过敏感,直接放大波动。

不过当前看,资金价格维持低位,央行态度也偏松,债再这么跌下去,说不定央行真要出手买债了。根据华西固收研究观点,过度的调整可能是错误定价,砸出来的也是下行的空间。随着一系列数据出炉,强预期和弱现实可能会反复摇摆,新一轮的降息依然可期。

2、7月CPI、PPI数据:通胀温和,支撑货币宽松空间

上周六,国家统计局公布7月CPI和PPI数据:

CPI:环比0.4%(前值-0.1%),同比0%(前值0.1%)

核心CPI:环比0.4%(前值0%),同比0.8%(前值0.7%)

PPI:环比-0.2%(前值-0.4%),同比-3.6%(前值-3.6%)

小泰在这里给大家划划重点:

CPI(居民消费价格):环比由跌转涨。主要靠服务和工业消费品拉动。服务方面,暑假出去玩的人多,机票、酒店价格蹭蹭涨。工业消费品方面,提振消费政策带动需求回暖,汽车价格止跌,家电日用品普遍回暖。

PPI(工业品出厂价格):环比降幅收窄,上游原材料更为明显,说明“反内卷”政策初见成效,但中下游仍受产能过剩与出口竞争压制。另外,新兴产业(飞机制造、智能设备)价格有所上涨,体现产业升级开始发力。

整体来看,7月通胀数据分化,经济主要还是依赖政策驱动,内生动能还有待增强。对债市而言,通胀温和,为货币政策维持宽松提供支撑。

3、7月金融数据:实际融资需求偏弱

周三,国家统计局公布了7月的金融数据:

信贷:-500亿,同比下滑3100亿,低于预期-150亿;

社融:+1.16万亿,同比增长3893亿,低于预期1.41亿;

存款:+5000亿,其中居民存款-1.1万亿,非银存款+2.14万亿;M1同比增长5.6%,高于预期5.3%。

主要关注四点:

1)信贷:2005年7月以来首次负增长,还是在银行已经拼命冲量的情况下(新增票据创2007年以来新高),可见实际融资需求是相当弱。一方面,老百姓的消费需求可能被618促销和补贴政策提前透支,叠加买房积极性也不高;另一方面,反内卷去产能,企业贷款需求也相应减少。

2)社融:主要靠政府债拉动(1.24亿),未来两个月支撑力度可能会减弱。

3)M1:同比继续回升,但可能更多是由于去年低基数的原因。

4)“存款搬家”效应显著:居民存款显著减少,对应非银存款(比如股票、基金账户的钱)大幅增加。也就是说,低利率环境下,居民存款可能正在向金融产品转移。这可能也正是近期“水牛”行情的重要来源。

从7月金融数据来看,基本面仍然是偏弱的,但当前的债市在股市的持续压制下似乎有点“神经衰弱”,对于金融数据的“利好”无动于衷

不过,当前7月PMI、通胀、金融等一系列重要数据已悉数出炉,制造业和非制造业PMI双双走弱,通胀温和,信贷需求弱,基本面仍站在对债市有利的方向,低利率的格局在短期内或难被逆转。

4、央行5000亿买断式逆回购

央行8月14日公告,为保持银行体系流动性充裕,将于15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元6个月期限买断式逆回购操作。

资金面来看,央行近期通过MLF超额续作、买断式逆回购等工具持续投放中期流动性,显示对市场呵护态度未变。资金利率维持低位,8月预告操作也进一步强化了资金面平稳预期,有助于债市延续修复行情。

此次是月内第二轮买断式逆回购操作,叠加上周7000亿元3个月期净投放,8月合计投放1.2万亿(净投放3000亿)。15日恰逢税期首日,考虑到5000亿买断式逆回购落地,预计资金面将平稳过渡。

5、最新关税进展

8月12日中美联合声明宣布,再次暂停24%的关税90天,保留10%基础关税。

对股市而言,会谈成果积极,有望继续推动结构性行情。而对债市来说,短期可能受到股债跷跷板压制。不过考虑到9月美联储降息概率提升,叠加国内需求偏弱和全球降息趋势,国内双降预期或升温。

三、债市后面怎么看?

最近股市确实有点势不可挡,债市虽然也在努力修复,但交易盘对任何微弱的利空都非常敏感,甚至会把好消息也往坏处想——心情低落时,连阳光都觉得刺眼。

这种环境下,不妨顺势而为——“打不过就加入”,在可承受风险范围内适当参与权益投资。不过要注意控制仓位,不要盲目all in,分散配置、平衡风险还是很重要哒。通过“固收+”策略,求稳的同时追求增厚收益,或是不错的选择~

以国泰瑞悦FOF(016644)为例,该产品以绝对收益为目标,在求稳的基础上,通过小仓位把握可转债、商品等多元资产配置机会,力求增厚收益。从长期业绩来看,国泰瑞悦FOF近2年收益率8.12%,排名同类第一;近2年最大回撤-0.75%,大幅小于同类-1.25%的平均回撤水平。(收益和最大回撤数据来源:wind,截至2025/7/4,业绩经托管行复核,同类指wind投资类型(二级分类)债券型FOF基金,排名数据来源于银河证券,截至2025/7/4,同类指银河证券基金三级分类债券型FOF(A类),具体排名为1/12。基金过往业绩不代表未来表现,基金有风险,投资需谨慎。)

此外,由胡智磊管理的国泰多策略A(001922)同样表现优秀,任职以来收益率达10.7%,最大回撤仅-0.38%,展示出极强的投资性价比!该基金主要配置中短久期信用债,灵活运用利率债波段策略,并适度配置低风险可转债增强收益。根据基金合同,其股票类资产配置比例0%-95%,这意味着随着市场企稳,基金可以择机参与权益类资产投资,在控制风险的同时增强收益弹性。(数据来源:Wind,截至2025.7.8,国泰多策略A成立日期2015-12-02,胡智磊管理时间2024-09-03至今,王琳管理时间2019-05-31至今。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金有风险,投资需谨慎。)

另外,对于权益市场投资者来说,也可以把债基作为流动性管理工具,借助中短债基金作为短期闲置资金的“中转站”,在等待股市机会的同时,争取更高收益。例如国泰“利”系列产品,风险可控、流动性佳,以陶然管理的国泰利享中短债C(006598)为例,属于灵活申赎型产品,申购0费率,持有满7天0赎回费,既不错过股市机会,又能让闲置资金争取更高收益。

中长债方面,近期调整较多,当前位置或已具备较高的投资性价比。或可持续关注国泰惠丰A(007214)等绩优中长债产品,长期业绩优异,近2年、3年业绩均在同类产品中排名第2!国泰嘉睿A(006475)由利率狙击手胡智磊掌舵,近2年业绩同类前2%。(数据来源:银河证券,截至2025.7.18,国泰惠丰A近2年、3年具体排名2/788、2/672,国泰嘉睿A近2年具体排名10/788,同类指银河证券长期纯债债券型基金(A类)。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金有风险,投资需谨慎。)

附上产品列表,大家可以根据自己的投资偏好合理安排:

固收+:

国泰多策略A001922)(灵活配置)

$国泰瑞悦3个月持有债券(FOF)(OTCFUND|016644)$(债券型FOF)

$国泰金龙债券A(OTCFUND|020002)$(一级债基) 

国泰双利债券A(020019)、$国泰鑫享稳健6个月滚动持有债券(OTCFUND|011653)$$国泰安璟债券A(OTCFUND|016419)$(二级债基)

国泰招享添利6个月持有混合A(019727)(偏债混合)

国泰可转债(005246)(可转债)

中长债:

$国泰嘉睿纯债债券A(OTCFUND|006475)$

$国泰丰盈纯债债券A(OTCFUND|006725)$

(关注利率策略)

$国泰聚禾纯债债券(OTCFUND|006596)$$国泰聚瑞纯债债券A(OTCFUND|008206)$

(关注信用策略)

$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$

(关注利率+信用策略)

中短债:

国泰利享A(006597)、国泰利享安益A(017314)、国泰利安C(016948)、国泰利优30天C(012453)、国泰利恒30天C(020400)、$国泰利盈60天滚动持有中短债C(OTCFUND|016484)$、国泰利泽90天A(013065)、国泰利惠90天A(024277)、国泰利添120天A(022611)

(注:投资策略将随各因素变化而动态调整,仅供参考,不代表实际持仓情况,不构成任何投资建议和承诺。)

今天的分享就到这里,再次感谢大家对小泰的支持和信任。大家有问题欢迎在评论区留言,我们下次再见~

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国泰瑞悦3个月持有期债券型基金中基金(FOF)成立日期2022-09-23,曾辉自2024-03-05管理至今。成立以来-2025年上半年业绩与业绩比较基准(%):0.12/-0.83, 3.05/2.04, 4.21/4.80, 2.14/-0.09。数据来源:基金定期报告。业绩比较基准:中债综合全价(总值)指数收益率*95%+银行人民币一年期定期存款利率(税后)*5%。本基金为债券型基金中基金(FOF),理论上其预期风险与预期收益水平高于货币市场基金、货币型基金中基金(FOF),低于混合型基金、混合型基金中基金(FOF)、股票型基金和股票型基金中基金(FOF)。本基金投资港股通标的股票时,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金设置基金份额持有人最短持有期限。基金份额持有人持有的每笔基金份额最短持有期限为3个月,在最短持有期限内该笔基金份额不可赎回或转换转出,自最短持有期限届满的下一工作日起(含该日)可赎回或转换转出。即投资者要考虑在最短持有期限届满前资金不能赎回及转换转出的风险。

国泰金龙债券A成立日期2003-12-05,刘嵩扬管理时间为2024-08-02至今,茅利伟管理时间为2023-08-25至今。2020-2025上半年业绩与业绩比较基准(%):-10.21/2.97, 8.40/5.23, -0.47/3.32, 1.71/4.81, 9.62/7.89, 1.79/1.08。业绩比较基准:中证综合债指数收益率。数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。

国泰双利债券A成立日期2009-03-11,陈志华自2020-12-25管理至今。2020-2025上半年业绩与业绩比较基准:5.78%/2.34%,7.81%/5.99%,-0.89%/3.07%,0.46%/5.03%,6.84%/9.56%,7.66%/0.61%。业绩比较基准:中证全债指数收益率90% +上证红利指数收益率10%。资料来源:基金定期报告。本基金为债券基金,其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金,高于货币市场基金。

国泰鑫享稳健6个月滚动持有债券A成立日期2021-05-19,刘波自2021-05-19管理至今,茅利伟自2023-07-05管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准: 3.80%/1.35%, -1.79%/0.17%, 1.71%/2.29%, 8.16%/9.17%, 1.46%/1.91%。业绩比较基准为:中债综合财富(总值)指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后)*5%。本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。本基金投资港股通标的股票时,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金对于每份基金份额,设定6个月的滚动运作期。每个运作期到期日前,基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日,基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未提出赎回申请,则自该运作期到期日次一日起该基金份额进入下一个运作期。投资人将面临在运作期到期前无法赎回的风险,以及错过运作期到期日以至未能赎回而进入下一运作期的风险。

国泰安璟A成立日期2023-01-17,茅利伟自2024-01-23管理至今,成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准(%):-1.23/1.26, 5.86/9.17, 1.89/1.91。业绩比较基准:中债综合财富(总值)指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后)*5%。数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,理论上预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金。本基金投资港股通标的股票时,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰招享添利6个月持有混合A成立日期2024-01-09,张容赫自成立管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准(%): 9.32/7.45, 1.88/0.84。业绩比较基准:中债综合全价指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*5%。数据来源:基金定期报告。本基金为混合型基金,理论上预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金。本基金投资于港股通标的股票时,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金对于每份基金份额设置最短持有期限。基金份额持有人持有的每份基金份额最短持有期限为6个月,在最短持有期限内该份基金份额不可赎回或转换转出,自最短持有期限届满的下一工作日起(含该日)可赎回或转换转出。即投资者要考虑在最短持有期限届满前资金不能赎回及转换转出的风险。

国泰可转债成立日期2017-12-28,刘波自2020-09-25管理至今,2020-2025上半年业绩与业绩比较基准:21.16%/6.84%,21.82%/12.03%,-17.96%/-7.30%,-6.79%/0.00%,7.68%/7.70%,7.14%/4.57%。业绩比较基准:中证可转换债券指数收益率*60%+中证综合债指数收益率*30%+沪深300指数收益率*10%。数据来源:产品定期报告。本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金。本基金主要投资于可转换债券(含可分离交易可转债),在债券型基金中属于风险水平相对较高的产品。

国泰惠丰纯债A成立日期2019-08-05,李铭一自2023-04-11起管理至今。2020-2025上半年业绩与业绩比较基准:2.87%/2.97%,3.31%/5.23%,1.34%/3.32%,4.39%/4.81%,12.76%/7.89%,0.47%/1.08%。业绩比较基准:中证综合债指数收益率。数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金,属于较低预期风险和预期收益的产品。

国泰多策略A成立日期2015-12-02,胡智磊管理时间2024-09-03至今,王琳管理时间2019-05-31至今。2020-2025上半年业绩与业绩比较基准(%):20.46/15.20, 6.99/0.30, -6.16/-9.56, -4.38/-3.41, 2.60/11.86, 4.21/0.73。业绩比较基准:沪深300指数收益率*50%+中证综合债指数收益率*50%。数据来源:基金定期报告。本基金为混合型基金,其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金。本基金于2025-02-27增设C类份额。

国泰嘉睿纯债A成立日期2018-10-11,胡智磊自2023-04-07起管理至今。2020-2025上半年业绩与业绩比较基准:2.51%/2.97%,3.76%/5.23%,2.62%/3.32%,3.49%/4.81%,9.24%/7.89%,0.41%/1.08%。业绩比较基准:中证综合债指数收益率。数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金,属于较低预期风险和预期收益的产品。

国泰丰盈纯债A成立日期2018-12-19,李铭一自2023-04-11起管理至今,刘嵩扬自2025-03-26起管理至今。2020-2025上半年业绩与业绩比较基准:2.69%/2.97%,5.14%/5.23%,1.29%/3.32%,5.98%/4.81%,8.16%/7.89%,1.25%/1.08%。业绩比较基准:中证综合债指数收益率。数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金,属于较低预期风险和预期收益的产品。

国泰农惠定期开放成立日期2019-03-20,刘嵩扬自2020-07-03管理至今。2020-2025上半年业绩与业绩比较基准(%):2.19/2.97,5.75/5.23,2.09/3.32,5.68/4.81,4.32/7.89,0.99/1.08。业绩比较基准:中证综合债指数收益率。资料及数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,其预期风险、预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金,属于较低预期风险和预期收益的产品。

国泰聚禾纯债成立日期2018-11-14,魏伟自2023-03-27管理至今。2020-2025上半年业绩与业绩比较基准:2.89%/2.97%,3.57%/5.23%,3.30%/3.32%,4.86%/4.81%,5.20%/7.89%,1.30%/1.08%。业绩比较基准:中证综合债指数收益率。数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金,属于较低预期风险和预期收益的产品。

国泰聚瑞纯债A成立日期2020-04-29,魏伟自2023-03-27管理至今。2020-2025上半年业绩与业绩比较基准:0.6%/-0.97%,5.42%/5.23%,2.23%/3.32%,6.14%/4.81%,5.01%/7.89%,1.24%/1.08%。业绩比较基准:中证综合债指数收益率。数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金,属于较低预期风险和预期收益的产品。

国泰利享中短债A成立日期2018-12-03,陶然自2020-07-07管理至今,丁士恒自2020-05-15管理至今。2020-2025上半年业绩与业绩比较基准:2.50%/2.37%,4.40%/3.27%,2.60%/2.49%,3.27%/2.60%,2.57%/3.42%,0.83%/0.47%。业绩比较基准:中债总财富(1-3年)指数收益率80%+一年期定期存款利率(税后)20%。资料及数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金,属于较低预期风险和预期收益的产品。

国泰利享中短债C成立日期2018-12-03,陶然自2020-07-07管理至今,丁士恒自2020-05-15管理至今。2020-2025上半年业绩与业绩比较基准:2.30%/2.37%,4.14%/3.27%,2.40%/2.49%,3.06%/2.60%,2.37%/3.42%,0.73%/0.47%。业绩比较基准:中债总财富(1-3年)指数收益率80%+一年期定期存款利率(税后)20%。资料及数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金,属于较低预期风险和预期收益的产品。

国泰利享安益短债A成立日期2022-12-09,陈育洁自基金成立起管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准:0.23%/0.19%,3.73%/2.53%,2.87%/2.34%,0.97%/0.78%。业绩比较基准:中债-综合财富(1年以下)指数收益率*90%+一年期定期存款基准利率(税后)*10%。数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。

国泰利安中短债C成立日期2022-12-05,陶然自基金成立起管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准:0.36%/0.25%,3.16%/2.60%,2.31%/3.42%,0.75%/0.47%。业绩比较基准:中债总财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款基准利率(税后)* 20%。数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。

国泰利优30天滚动持有短债债券C成立日期2021-06-22,陶然自基金成立起管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准:2.06%/1.38%,2.49%/2.34%,3.36%/2.64%,2.27%/2.44%,0.77%/0.78%。业绩比较基准:中债总财富(1年以下)指数收益率。数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。本基金设定30天的滚动运作期,但由于周末、法定节假日等非工作日原因,每份基金份额的每个实际运作期期限或有不同,可能长于或短于30天。投资者应当在熟悉并了解本基金运作规则的基础上,结合自身投资目标、投资期限等情况审慎作出投资决策,及时行使赎回权利。

国泰利恒30天持有C成立日期2024-03-04,丁士恒自基金成立起管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准:1.73%/3.31%,1.04%/-0.11%。业绩比较基准:中债综合全价(总值)指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)* 10%。资料及数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,理论上其预期收益、预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金。本基金对每份基金份额设置30天的最短持有期限,在最短持有期限内基金份额持有人不可就该份基金份额提出赎回或转换转出申请,自最短持有期限届满日起(含当日)基金份额持有人方可提出赎回或转换转出申请。因此基金份额持有人面临在最短持有期限内不能赎回及转换转出基金份额的风险。红利再投资的基金份额的最短持有期限按原基金份额的最短持有期限计算。请投资者合理安排资金进行投资。

国泰利盈60天滚动持有中短债A成立于2022-11-22,陶然自基金成立起管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准:0.32%/0.27%,3.56%/2.60%,2.96%/3.42%,1.07%/0.47%。业绩比较基准:中债总财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款基准利率(税后)*20%。数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。本基金设定60天的滚动运作期,但由于周末、法定节假日等非工作日原因,每份基金份额的每个实际运作期期限或有不同,可能长于或短于60天。投资者应当在熟悉并了解本基金运作规则的基础上,结合自身投资目标、投资期限等情况审慎作出投资决策,及时行使赎回权利。

国泰利泽90天滚动持有中短债债券A成立日期2021-08-31,陶然自基金成立起管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准:1.45%/0.97%,3.00%/2.48%,4.03%/2.60%,2.89%/3.42%,0.90%/0.47%。业绩比较基准:中债总财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款基准利率(税后)* 20%。数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。本基金对于每份基金份额,设定90天的滚动运作期。每个运作期到期日前,基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日,基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未提出赎回申请,则自该运作期到期日次一日起该基金份额进入下一个运作期。投资人将面临在运作期到期前无法赎回的风险,以及错过运作期到期日以至未能赎回而进入下一运作期的风险。

国泰利惠90天滚动持有A成立日期2025-06-16,由陈育洁管理。业绩比较基准:中债新综合全价(总值)指数收益率*80%+银行活期存款利率(税后)*20%。本基金为债券型基金,理论上其预期收益、预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金。本基金对于每份基金份额,设定90天的滚动运作期。每个运作期到期日前,基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日,基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未提出赎回申请,则自该运作期到期日次一日起该基金份额进入下一个运作期。投资人将面临在运作期到期前无法赎回的风险,以及错过运作期到期日以至未能赎回而进入下一运作期的风险。

国泰利添120天滚动持有A成立日期2025-01-07,陈育洁自基金成立管理至今。2025上半年业绩与业绩比较基准:1.10%/-0.52%。业绩比较基准:中债综合全价(总值)指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。资料及数据来源:基金定期报告。本基金为债券型基金,理论上其预期收益、预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金。本基金对于每份基金份额,设定120天的滚动运作期。每个运作期到期日前,基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日,基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未提出赎回申请或赎回被确认失败,则自该运作期到期日次一日起该基金份额进入下一个运作期。投资人将面临在运作期到期前无法赎回的风险,以及错过当期运作期到期日以至未能赎回而进入下一运作期的风险。对于收益分配方式为红利再投资的基金份额,每份基金份额(原份额)所获得的红利再投资份额的运作期到期日,与该原份额的运作期到期日一致。

风险提示:本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整,不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,材料观点仅供参考,不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险,投资需谨慎。

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